Mọi người đều đã nghe câu ~~châm ngôn Trung Quốc~~ nói sai của người Anh: “Mong bạn sống trong những thời kỳ thú vị,” và cách mà nó được coi là một lời nguyền. Nghe có vẻ sâu sắc, như một câu trích dẫn dành cho những kẻ thích thể hiện hơn 80 tuổi.

Nhưng bạn đã bao giờ cân nhắc đến sự thay thế chưa? Theo Biên niên sử Anglo-Saxon, đã có gần hai thế kỷ mà không có nhiều điều xảy ra. Vivian Mercier nổi tiếng đã gọi Chờ đợi Godot là “một vở kịch mà không có gì xảy ra, hai lần.” Nhưng không có gì xảy ra 191 lần? Tôi sẽ chọn những thời kỳ thú vị bất cứ lúc nào.

Và đó chính xác là những gì chúng ta có bây giờ. Tether, với đồng stablecoin USDT của họ, đang đến với Lightning. Gần đây, chúng ta đã nói rất nhiều về việc Lightning là ngôn ngữ chung của nền kinh tế bitcoin và cách mà bitcoin là một phương tiện trao đổi (và thực sự là như vậy; hãy đọc báo cáo của chúng tôi).

Hai lập luận này bây giờ dường như đang hội tụ. Nhờ Lightning hoạt động như một ngôn ngữ chung, nó khiến cho bitcoin có thể tương tác với nhiều công nghệ liên quan khác, như USDT. Và USDT sẽ tăng cường sức mạnh cho bitcoin.
nto những trường hợp sử dụng mới, những thị trường mới và những thử thách mới trên quy mô mà hệ sinh thái Lightning chưa từng trải nghiệm.

Nếu có sự lựa chọn, tôi thà lao đầu vào những điều chưa biết hơn là dành cả buổi chiều trên ghế sofa. Tất cả những điều thú vị đều ở trong những điều chưa biết. (Hình ảnh: pxhere)

Nếu có sự lựa chọn, tôi thà lao đầu vào những điều chưa biết hơn là dành cả buổi chiều trên ghế sofa. Tất cả những điều thú vị đều ở trong những điều chưa biết. (Hình ảnh: pxhere)

USDT trên Lightning là vùng đất chưa được khai phá. Thời gian thú vị thực sự. Vậy hãy suy nghĩ về ý nghĩa của việc USDT tham gia Lightning và việc Lightning xử lý USDT — những cơ hội, rủi ro và những câu hỏi còn bỏ ngỏ.

Tài sản Taproot 101

Lightning ban đầu được thiết kế để tăng khả năng xử lý của blockchain bitcoin, vì vậy bitcoin sẽ là hàng hóa duy nhất của nó. Tài sản Taproot là một giao thức mới cho phép tài sản có thể thay thế (ví dụ như stablecoin) được truyền qua Lightning dưới dạng siêu dữ liệu được băm, tận dụng cơ sở hạ tầng giống như đã sử dụng để xử lý thanh toán bitcoin.
Cách thức hoạt động thì khá đơn giản cho bất kỳ ai hiểu về Lightning. Người nhận tạo ra một hóa đơn gửi tới các nút biên (tức là các nút kết nối người dùng với mạng lưới rộng lớn hơn) để lấy tỷ giá giữa bitcoin và tài sản đang đề cập — USDT trong trường hợp hiện tại. Khi người dùng chấp nhận tỷ giá từ một nút biên, họ tạo ra một hóa đơn cho việc thanh toán và gửi nó cho người trả. Người trả gửi tài sản đến nút biên ở phía của họ, nút biên chuyển đổi mọi thứ thành một khoản thanh toán bitcoin trông giống như bình thường, thanh toán tiếp tục qua các nút định tuyến trên mạng như thường lệ, nút biên ở phía người nhận chuyển đổi khoản thanh toán trở lại thành tài sản gốc (USDT) và chuyển nó cho người nhận.

Taproot Assets tận dụng tính linh hoạt của Lightning và bitcoin để cho phép người dùng chuyển giao các loại tài sản mới qua mạng, sử dụng bitcoin như một phương tiện trao đổi phổ quát. Một hệ quả của việc tất cả các nút giao tiếp với nhau qua Lightning là bất kỳ nút định tuyến nào giữa các nút biên
odes chỉ thấy BTC trong quá trình giao dịch. Lightning cho họ biết cách di chuyển BTC, và đó là tất cả những gì họ đang làm theo như họ biết. Tuyệt vời.

Nhưng còn nhiều điều hơn thế nữa ngoài các thông số kỹ thuật. USDT, sau cùng, là một phương tiện trao đổi lớn. Hàng chục tỷ đô la giá trị USDT được trao đổi mỗi ngày trên hàng triệu khoản thanh toán. Khối lượng giao dịch hàng ngày của nó nằm trong cùng một phạm vi với đồng real Brazil và đồng rupee Ấn Độ. Đây là một chuyện lớn. Vậy thì Lightning có ý nghĩa gì đối với USDT, và việc bổ sung USDT có ý nghĩa gì đối với Lightning?

Điều Tốt

… cho Bitcoin

Cho đến nay, phần lớn chiến lược để bitcoin hóa thương mại đã tập trung vào việc đưa nhiều người vào cộng đồng này nhất có thể và phát triển nền kinh tế tuần hoàn từng người dùng một. Chiến lược này có lẽ đã đạt tới giới hạn của quy mô của nó. Vòng tròn đã phát triển một cách khổng lồ trong mười năm rưỡi qua, nhưng nó vẫn còn hạn chế, và chúng ta cần suy nghĩ theo cách hàng triệu người một lần.

Bây giờ mà USDT và BTC có thể giao tiếp với nhau trên Lightning, vòng tròn đã mở rộng.
các tiếp tuyến liên quan. Với USDT trên Lightning, mỗi bên tham gia vào một khoản thanh toán — người trả tiền và người nhận — có thể chọn sử dụng BTC hoặc USDT ở phía của họ, và không bên nào phụ thuộc vào quyết định của bên kia. Một khách hàng có thể trả bằng BTC, và thương gia có thể nhận USDT. Hoặc khách hàng có thể trả bằng USDT, và thương gia có thể nhận BTC. Hoặc cả hai có thể sử dụng cùng một tài sản. Không quan trọng. Khi cả hai tài sản đều là bản địa trên Lightning, chúng trở nên tự động và liền mạch có thể trao đổi cho nhau. Mọi người đều tự do chọn lợi thế của bitcoin như một phương tiện trao đổi được phát triển từ cơ sở bởi người dùng hoặc lợi thế của USDT như một tài sản có giá trị ổn định như chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và dự trữ lỏng của Tether.

Lightning và, do đó, bitcoin có thể thu hút hàng triệu người dùng và hàng tỷ đô la sức chi tiêu. Đây là một sự mở rộng chất lượng về tiện ích của bitcoin. Các trường hợp sử dụng mới sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn cho bitcoin so với một đống viên thuốc màu cam. Nó cũng có thể là một sự mở rộng định lượng tiềm năng.
losion cho Lightning. Nhiều người dùng mới có thể thậm chí không biết rằng họ đang sử dụng Lightning nhờ vào hiệu quả của nó như một ngôn ngữ chung trong nền kinh tế bitcoin. Nhưng những người kỳ cựu trong Lightning như chúng tôi thì biết. Đây chính là điều mà chúng tôi đã xây dựng hướng tới.

Và vì chúng tôi vừa nhắc đến việc Lightning sẽ giúp USDT dễ tiếp cận hơn đối với người dùng Mỹ, USDT cũng sẽ giúp họ dễ dàng sử dụng Lightning hơn. Quy định thuế của Mỹ coi BTC như một tài sản cổ phiếu, khiến mỗi khoản thanh toán trở thành một chuỗi sự kiện thuế phức tạp tiềm tàng. Nhưng nếu người dùng Mỹ có thể truy cập Lightning với một tài sản mà không bao giờ phát sinh lãi vốn, thì họ sẽ có quyền truy cập vào nhiều lợi thế của Lightning mà không chịu các nhược điểm quy định đặc thù của nó.

…đối với Tether

Tether thường phát hành USDT trên các blockchain đã được chứng minh có sức hút thị trường đáng kể, và họ không có hứng thú trong việc ra mắt blockchain riêng của mình. USDT hiện có mặt trên Algorand, Celo, Cosmos, Ethereum, EOS, Liquid Network, Solana, Tezos, Ton, và Tron. Không
Xin lưu ý rằng đây đều là các blockchain proof-of-stake (PoS) (trừ Liquid, sử dụng một liên minh), vì vậy chúng tất yếu tập trung hơn so với bitcoin.

Các blockchain này cũng đối mặt với những đánh đổi khác nhau. Ethereum tương đối phi tập trung đối với một blockchain PoS, nhưng phí giao dịch của nó thì nổi tiếng cao. Tron thì rẻ hơn. Có lẽ đó là lý do tại sao, theo một ước tính, gần 7 lần số người dùng USDT bán lẻ hoạt động hàng tháng chọn Tron thay vì Ethereum và gửi số lượng giao dịch bán lẻ gấp 8 lần qua Tron. Nhưng Tron lại nổi tiếng là tập trung, khiến nó trở thành một điểm tắc nghẽn cho USDT. Nếu Tron thất bại, Tether sẽ mất khoảng một nửa tổng công suất của mình trên tất cả các blockchain. Thật đau đớn. Bằng cách cho phép USDT được giao dịch qua Lightning, vốn tự nhiên phi tập trung, Tether giảm thiểu sự phụ thuộc của mình vào các blockchain tập trung, giá rẻ.

Hơn nữa, Lightning có thể làm cho việc sử dụng USDT trở nên thuận tiện hơn nhiều trên thị trường Mỹ. Các sàn giao dịch ở Mỹ đôi khi giới hạn giao dịch USDT trên một số blockchain nhất định. Ví dụ, Coinbase
says “Coinbase chỉ hỗ trợ USDT trên chuỗi khối Ethereum (ERC-20). Đừng gửi USDT trên bất kỳ chuỗi khối nào khác đến Coinbase.” Lightning cung cấp cho các sàn giao dịch lớn như Binance, Coinbase và Kraken (đã hỗ trợ Lightning hôm nay) một lựa chọn phi tập trung cho các thanh toán bằng USDT để cung cấp cho người dùng của họ.

Điều xấu

Chính quyền Mỹ mới đã đề xuất việc đưa toàn bộ ngành công nghiệp stablecoin vào nội địa và gợi ý rằng việc quản lý nó là “ưu tiên hàng đầu” của họ. Nói cách khác, họ sẽ theo dõi rất chặt chẽ mọi phát triển. Miễn là các stablecoin như USDT được gắn với đồng đô la, những người kiểm soát đồng đô la và kiếm lợi từ nó sẽ muốn kiểm soát các stablecoin này.

Các nhà quản lý nghĩ rằng họ thậm chí có thể cải thiện tự do bằng cách quản lý nó. Họ không thể giúp được điều đó. Nó nằm trong bản chất của họ. Nhưng điều đó chỉ ra rằng, khi USDT đạt được tính hữu dụng trên Lightning và Lightning đạt được tính hữu dụng như một phương tiện để chuyển USDT, tất cả chúng ta sẽ thu hút sự chú ý lớn hơn từ các nhà quản lý. Thật khó để nói họ sẽ…
l sẽ thực sự có khả năng làm hoặc những gì họ sẽ cố gắng, nhưng sẽ không có gì vui vẻ. Quy định luôn đi kèm với sự ma sát.

Một lĩnh vực khả năng thu hút sự chú ý từ các cơ quan quản lý là các nút biên. Các sàn giao dịch tập trung thông thường thường phải tuân thủ các quy tắc KYC/AML ở nhiều khu vực pháp lý. Nếu các nút biên sẽ tự động trao đổi USDT và BTC và chuyển tiếp các khoản thanh toán, chúng cũng có thể trông giống như các sàn giao dịch thông thường đối với các nhà quản lý, những người không thích sự phân quyền.

Điều Chưa Biết

Nó Tốn Bao Nhiêu? Giá trị của nó là gì?

Trong khi Lightning thực sự mang lại cho người dùng và USDT một số lợi ích đáng kể, rõ ràng nó không phải là giải pháp tốt nhất cho tất cả các khoản thanh toán liên quan đến USDT. Người dùng Lightning kỳ vọng vào các khoản phí thấp. Người dùng USDT sử dụng các blockchain tập trung và sàn giao dịch ủy thác cũng vậy. Nhưng việc thêm một tài sản thứ hai vào Lightning sẽ bổ sung một số cân nhắc tài chính mà tất cả mọi người — các nút định tuyến, người dùng, và đặc biệt là các nút biên — sẽ phải đối mặt.

Trước hết, các nút biên đang cung cấp các típ
tất cả các nhiệm vụ của LSPs — giữ người dùng kết nối với mạng lưới với đủ kênh và đủ thanh khoản để giữ cho các khoản thanh toán không bị ngưng trệ — ngoài ra còn chuyển đổi giữa các tài sản. Việc chuyển đổi đó là một dịch vụ có giá trị xứng đáng được đền bù, và nó cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro (xem bên dưới).

Thứ hai, USDT có khả năng sẽ làm tăng đáng kể khối lượng giao dịch, điều này có nghĩa rằng LSPs và các nút định tuyến sẽ phải giữ nhiều thanh khoản hơn trên mạng lưới để chuyển tiếp các khoản thanh toán đó. Họ không đi đường tắt như các sàn giao dịch lưu ký, những thứ chỉ cần cập nhật sổ sách nội bộ của họ. Kinh tế của việc phân bổ thanh khoản vẫn áp dụng, chỉ là cấp độ cao hơn.

Liệu Lightning có thể cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung như Tron cho các khoản thanh toán USDT? Câu trả lời có lẽ sẽ tương tự như câu trả lời cho hầu hết các câu hỏi về việc ghép nối công nghệ với các trường hợp sử dụng: mỗi công nghệ sẽ có những điểm mạnh và điểm yếu nhất định mà nó phù hợp cho một số trường hợp sử dụng nhất định và không phù hợp cho những trường hợp khác. Như thường lệ, thị trường sẽ tìm ra cách. Tuy nhiên,
vì công nghệ không được điều chỉnh cho trường hợp sử dụng cụ thể này, việc xác định giá sẽ là một quá trình thử và sai, điều này mất thời gian.

Tùy chọn Gọi Miễn Phí? Ôi không.

Các nút biên phải đối mặt với rủi ro của “vấn đề tùy chọn gọi miễn phí”, điều này đủ thú vị để xứng đáng có một cuộc thảo luận riêng ở đây. Đây là một rủi ro mới, và nó vốn có trong bất kỳ tình huống nào liên quan đến hai tài sản trong một thanh toán Lightning duy nhất.

Các thanh toán Lightning cần phải được hoàn thành trong một khoảng thời gian nhất định để được giải quyết, hoặc hóa đơn sẽ tự động hủy. Khoảng thời gian đó là “T” trong HTLCs — các hợp đồng đã được băm và khóa theo thời gian.

Khi các nút biên đấu giá với tỷ giá của họ cho một thanh toán BTC USDT, họ tính toán các giá thầu của họ dựa trên các tham số như tình hình thanh khoản hiện tại của họ và giá thị trường. Nhưng người dùng có một khoảng thời gian giữa việc chấp nhận giá thầu của nút biên và thời hạn của HTLC để giải quyết thanh toán. Giá cả có thể biến động trong khoảng thời gian đó. Nếu tôi khởi xướng một thanh toán USDT với một tỷ lệ, thì tôi có thể chờ đợi cho đến khi tỷ lệ
e di chuyển theo hướng có lợi cho tôi trước khi tôi phát hành tiền đề để giải quyết nó. Nếu tỷ giá di chuyển chống lại tôi, tôi đơn giản không phát hành tiền đề. Trong trường hợp đó, nút biên có thể khởi xướng việc đóng kênh để thu hồi khoản tiền của họ, nhưng đó là một quá trình chậm (và do đó tốn kém). Nếu nó di chuyển theo hướng có lợi cho tôi, nút biên phải chịu trách nhiệm cho sự chênh lệch. Ngửa, tôi không mất gì. Sấp, tôi moi tiền nút biên.

Các khoản thanh toán liên quan đến bất kỳ sự kết hợp nào của các tài sản trên Lightning cung cấp cho người dùng một quyền chọn mua. Các tổ chức tài chính truyền thống quản lý rủi ro giảm giá của họ trong việc bán quyền chọn mua bằng cách đưa rủi ro vào giá. Những quyền chọn này có thể trở nên rất đắt cho các nút biên không chuẩn bị. Chỉ cần hỏi Kilian và Michael ở Boltz, những người đã đưa vấn đề này đến sự chú ý của tôi và đã có sự lịch sự để mô tả nó cho tất cả chúng ta trong hệ sinh thái. Giải pháp thay thế là để các nút biên định giá quyền chọn mua vào báo giá của họ, giống như các tổ chức tài chính truyền thống. Arbitrage liên thời gian là việc tuyệt vời nếu bạn có thể.
get it.

Người dùng không phải là nguồn mối quan tâm duy nhất cho các nút biên. Nếu một nút định tuyến không thể chuyển tiếp hình ảnh trước – dù là do cố ý hay hỏng hóc – thì nút biên vẫn có thể chịu trách nhiệm. Ít nhất thì với các nút định tuyến, có thể thực hiện một dạng hệ thống uy tín nào đó để giúp chọn lựa tuyến đường. Tuy nhiên, một hệ thống uy tín cho người dùng cuối có thể không khả thi vì những người dùng mới sẽ liên tục tham gia vào mạng lưới.

Các tùy chọn gọi miễn phí chưa bao giờ là vấn đề đối với Lightning cho đến bây giờ vì mạng lưới chỉ xử lý một tài sản duy nhất: bitcoin. Nếu vấn đề về tùy chọn miễn phí trở nên nghiêm trọng đủ, ta có thể hình dung ra việc xuất hiện nhiều mạng Lightning song song, đơn tiền tệ. Một mạng cho bitcoin. Một mạng cho USDT. Một mạng khác cho … Nếu bitcoin bị loại ra khỏi vòng tròn, chúng ta sẽ mất đi lợi ích của tính tương tác giữa các loại bitcoin. Chúng ta thậm chí có thể hối tiếc vì đã đưa USDT lên Lightning ngay từ đầu.

Chúng ta đang ở đây vì những Thời Khắc Thú Vị

Bitcoin luôn được định sẵn để
là mang tính cách mạng. Phá vỡ tiền tệ fiat bị hỏng là mục đích chính và luôn như vậy. Chúng tôi tham gia vì cuộc cách mạng. Chúng tôi biết rằng sự thay đổi và phá vỡ chưa bao giờ là một quá trình suôn sẻ.

Nhưng sự thay đổi là điều tốt. Tiến bộ chỉ là một hình thức thay đổi mà mọi người chào đón. Chúng tôi chào đón USDT trên Lightning vì chúng tôi thấy cơ hội. Nó có thể đại diện cho tiến bộ cho người dùng USDT, cho Lightning, và cho bitcoin.

Như bất kỳ sự thay đổi nào, nó sẽ đòi hỏi suy nghĩ cẩn thận, chuẩn bị, trực giác sắc bén và phản ứng nhanh. Bạn không thể đi vào lãnh thổ chưa được khám phá mà không có trang bị phù hợp và một vài kỹ năng. Bất kỳ ai trong lĩnh vực thanh khoản Lightning sẽ phải đối mặt với một số thách thức mới, nhưng cũng có khả năng đạt được những lợi ích lớn.

Tether có thể hưởng lợi từ một mạng lưới phân phối kinh tế, phi tập trung và truy cập tốt hơn vào thị trường quan trọng của Mỹ. Lightning có thể gặt hái một lượng thanh khoản và người dùng khổng lồ. Bitcoin sẽ tương thích tự nhiên với USDT. Đó là lý do tại sao có rất nhiều sự hào hứng.

Nhưng
các cơ quan quản lý đang theo dõi. Và các nút biên sẽ chỉ cung cấp các dịch vụ chuyển đổi không thể thiếu nếu việc đó mang lại lợi nhuận, chứ không phải gây ra thua lỗ. Vì vậy, hãy tiếp cận sự thay đổi này như chúng ta đã làm với tất cả các phát triển mới trong Lightning: bằng cách suy nghĩ kỹ, thiết kế cẩn thận, củng cố mã của chúng ta, chuẩn bị thị trường và không bao giờ đánh mất tầm nhìn về mục tiêu cuối cùng của chúng ta, đó là hiện thực hóa nền kinh tế bitcoin toàn cầu.

Đây là một bài viết của Roy Sheinfeld. Các ý kiến được nêu hoàn toàn là của cá nhân họ và không nhất thiết phản ánh quan điểm của BTC Inc hoặc Tạp chí Bitcoin.

Bài viết này USDT trên Lightning: Tốt, Xấu và Chưa Biết lần đầu xuất hiện trên Tạp chí Bitcoin và được viết bởi Roy Sheinfeld.