Bởi Paritosh Bansal, Davide Barbuscia và Jeff Mason
(Reuters) – Để nghe Donald Trump và một số cố vấn của ông nói, thuế quan thương mại sẽ đạt được nhiều điều: kích thích nền kinh tế Mỹ, mang việc làm sản xuất về nhà, tăng doanh thu thuế và cung cấp cho Mỹ khả năng đàm phán lại các thỏa thuận an ninh với các đồng minh. Nhiều nhà kinh tế tin rằng những mục tiêu đó quá rộng lớn, hoặc thậm chí mâu thuẫn nhau.
Reuters đã phỏng vấn nửa tá cố vấn hiện tại và cựu cố vấn của Trump, một số trong đó có ý kiến trái ngược mạnh mẽ về lý thuyết kinh tế đứng sau chiến lược của tổng thống. Nhưng một điều mà hầu hết họ đều đồng ý là, một khi cơn bão lắng xuống sau các cuộc đàm phán thương mại của Trump, nước Mỹ sẽ còn lại với thuế quan cao hơn.
Việc Trump áp đặt thuế quan lên hàng nhập khẩu vào tháng trước đã làm phẫn nộ các đối tác thương mại của Mỹ, làm chậm lại nền kinh tế toàn cầu và khiến thị trường trở nên biến động mạnh mẽ.
Nó đã đi ngược lại sự đồng thuận nền tảng của trật tự toàn cầu sau Thế chiến II rằng tự do thương mại dẫn đến hòa bình và thịnh vượng. Tổng thống Đảng Cộng hòa nói rằng
các quốc gia khác đã khai thác hệ thống đó, dẫn đến sự mất mát việc làm trong ngành sản xuất ở Mỹ và gây tổn hại cho người lao động thuộc tầng lớp trung lưu, nhiều người trong số họ đã bỏ phiếu cho ông.
Nhưng các nhà đầu tư, chính phủ nước ngoài và các nhà kinh tế học gặp khó khăn trong việc hiểu chiến lược của tổng thống.
Stephen Miran, chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế, tổ chức tư vấn chính sách của Nhà Trắng, cho biết Trump đang xây dựng một mô hình thương mại mới cho Hoa Kỳ và làm giảm tầm quan trọng của những biến động trên thị trường tài chính và dữ liệu kinh tế như là tác động “ngắn hạn”.
“Xét về quy mô và tốc độ lịch sử của các hành động của tổng thống nhằm đưa người lao động Mỹ vào một vị trí công bằng với phần còn lại của thế giới, thì dĩ nhiên sẽ có sự biến động trong ngắn hạn,” Miran nói.
Ông cho biết có một mức thuế quan tối ưu cho Hoa Kỳ mà tối đa hóa doanh thu thuế trong khi mang lại lợi ích cho nền kinh tế. “Tôi cảm thấy rất mạnh mẽ rằng đó là một con số tích cực. Nó cao hơn hai hoặc ba phần trăm mà chính quyền này đã đưa ra,” Miran nói.
id.
Các mức thuế cao hơn sẽ tăng hàng trăm tỷ đô la doanh thu thuế mỗi năm, tạo điều kiện cho việc cắt giảm thuế trong nước mà ông cho rằng sẽ kích thích tăng trưởng.
Trong một tài liệu mà ông công bố vào tháng 11, có tiêu đề “Hướng Dẫn Người Dùng về Tái cấu trúc Hệ thống Thương mại Toàn cầu”, Miran đã trích dẫn nghiên cứu cho thấy trong một số điều kiện nhất định, mức thuế tối ưu cho Hoa Kỳ là khoảng 20%.
Khi được hỏi về tài liệu này, Miran cho biết nó có trước khi ông đảm nhận vai trò trong Nhà Trắng và không phản ánh “chính sách của chính quyền” theo bất kỳ cách nào.
Peter Navarro, cố vấn cao cấp của Trump về thương mại và sản xuất, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với khái niệm thuế tối ưu, nói trong một tuyên bố với Reuters rằng điều này “rõ ràng cho thấy một quốc gia lớn có thể cải thiện điều kiện thương mại của mình bằng cách áp đặt thuế.”
Navarro cho biết thâm hụt thương mại là điều không mong muốn vì chúng chuyển dịch việc làm, sản xuất và quyền sở hữu tài sản ra nước ngoài, đó là lý do tại sao các quốc gia tìm cách đạt được thặng dư.
“Khi các thỏa thuận bắt đầu được thực hiện, như chúng sẽ xảy ra, những người hoài nghi sẽ bị im lặng,” Navarro nói.
id. “Đây có thể là cơ hội cuối cùng mà quốc gia này có để đảo ngược con Titanic của thương mại không công bằng.”
Trump đã công bố một thỏa thuận thương mại song phương có giới hạn với Vương quốc Anh vào thứ Năm, giữ nguyên mức thuế 10% đối với hàng xuất khẩu của Anh, mở rộng một cách khiêm tốn quyền tiếp cận nông sản cho cả hai quốc gia và giảm các mức thuế cấm của Mỹ đối với hàng xuất khẩu ô tô của Anh. Tổng thống cho biết nhiều thỏa thuận thương mại khác đang được tiến hành, và nhóm của ông dự kiến sẽ bắt đầu các cuộc đàm phán với Trung Quốc vào cuối tuần này.
NGUY CƠ SUY THOÁI
Nouriel Roubini, một nhà kinh tế đã nổi lên nhờ dự đoán cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu năm 2008, đã từng làm việc với Miran và đã đưa ra phản hồi về tài liệu tháng 11 liên quan đến thương mại. Kịch bản cơ bản của Roubini là thuế quan sẽ ở mức khoảng 10% đối với hầu hết các đối tác thương mại của Mỹ và khoảng 60% đối với Trung Quốc.
Dưới kịch bản đó, lạm phát sẽ tiến tới khoảng 4% và nền kinh tế sẽ đình trệ vào quý thứ tư, Roubini nói. Điều đó sẽ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, dẫn đến “một cuộc suy thoái ngắn và nông.”
“Nếu thay vào đó, chúng ta ở mức cao hơn nhiều, thì có nguy cơ khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng thực sự, cả ở Hoa Kỳ và toàn cầu,” ông nói thêm.
Trump đã nói hôm thứ Sáu, khi các đại diện chuẩn bị cho các cuộc đàm phán cuối tuần, rằng thuế 80% đối với hàng hóa Trung Quốc “có vẻ hợp lý”.
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã thu hẹp trong quý đầu tiên lần đầu tiên kể từ năm 2022, khi thương mại ảnh hưởng đến dữ liệu. Và các cuộc thăm dò ý kiến cho thấy cử tri Hoa Kỳ đang ngày càng lo ngại về thuế của Trump và cách ông xử lý nền kinh tế.
Lawrence Summers, một nhà kinh tế từng giữ vai trò quan trọng dưới thời các tổng thống Dân chủ Bill Clinton và Barack Obama, cũng cho biết một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ “hiện nay có vẻ có khả năng xảy ra hơn là không” như một hệ quả của các chính sách của Trump.
“Có những lập luận cho thuế hạn chế với các mục tiêu hạn chế nhưng không phải cho loại chính sách thuế rộng rãi mà hiện nay đang được theo đuổi,” Summers nói.
Miran cho biết nhóm của ông đã mô hình hóa tác động lên nền kinh tế nếu các cuộc đàm phán thuế kéo dài. Ông đã bác bỏ những lo ngại về bất kỳ thiệt hại lâu dài nào, bao gồm cả đối với giá trị đồng đô la.
việc đe dọa và u ám này sẽ sớm tan biến như mọi lần,” ông nói.
Sau thông báo thuế quan vào ngày 2 tháng 4, các nhà đầu tư đã kiểm tra quyết tâm của tổng thống bằng cách bán các tài sản của Mỹ, khiến đồng đô la, trái phiếu kho bạc và cổ phiếu giảm mạnh. Điều đó đã làm dấy lên khả năng quay trở lại của các nhà giám sát trái phiếu – những nhà đầu tư trừng phạt chính sách xấu bằng cách khiến việc vay mượn của chính phủ trở nên tốn kém.
Trump đã nhượng bộ, đầu tiên tạm dừng thuế quan trong 90 ngày để tạo thời gian cho các cuộc đàm phán, và sau đó đưa ra các nhượng bộ bổ sung.
Các thị trường kể từ đó đã phục hồi phần lớn tổn thất của họ nhưng tác động của sự không chắc chắn xung quanh thuế quan vẫn tiếp tục. Một chỉ số chính về rủi ro trong trái phiếu kho bạc, đo lường khoản phụ phí mà các nhà đầu tư tính cho sự không chắc chắn trong chính sách, vẫn ở mức cao.
Alfonso Peccatiello, giám đốc đầu tư của quỹ phòng hộ Palinuro Capital, cho biết sự không chắc chắn về các chính sách của chính quyền Trump đã làm tăng khả năng xảy ra hành động giám sát trái phiếu.
“Tôi thấy
bond vigilantes như một nhóm nhà đầu tư vĩ mô nghiêm túc chống lại việc lập chính sách, và họ sẽ không dừng lại cho đến khi việc lập chính sách được khắc phục,” Peccatiello nói.
KẾT CẤU CŨ, QUYỀN LỰC MỚI
Arthur Laffer, một cố vấn kinh tế lâu năm cho Trump, tin rằng tổng thống thực sự ủng hộ tự do thương mại. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, Laffer cho biết, họ đã thảo luận về việc sử dụng thuế quan để buộc các đối tác thương mại cho phép thương mại hàng hóa và dịch vụ tự do hơn. “Tôi thực sự tin rằng đó là mục tiêu của ông ấy,” Laffer nói.
Nhưng nhà kinh tế 84 tuổi này xem động thái của Trump là rủi ro cao nếu chính quyền không đạt được các thỏa thuận thương mại sớm. “Thiệt hại lâu dài từ các hạn chế thương mại bắt đầu xảy ra khá nhanh,” ông nói.
Trump đã liên tục phản đối những gì ông coi là vị thế xấu của nước Mỹ trong thương mại toàn cầu từ rất lâu trước khi ông tham gia chính trị. Trong một bức thư ngỏ năm 1987 được đăng như một quảng cáo toàn trang trên các tờ báo lớn của Mỹ, ông đã cáo buộc các đồng minh giàu có của Mỹ lợi dụng sự bảo vệ quân sự của Mỹ trong khi thực hiện thương mại.
thặng dư dựa trên sự tổn thất của Hoa Kỳ.
Ba thập kỷ sau, khi ông lần đầu tiên lên nắm quyền, Trump đã không hành động ngay lập tức.
Wilbur Ross, cựu bộ trưởng thương mại, cho biết chính quyền cần phải tìm hiểu quyền hạn của nhánh hành pháp trong lĩnh vực thương mại, độc lập với Quốc hội. “Cuối cùng chúng tôi phát hiện ra rằng có rất nhiều quyền hạn,” Ross nói.
Trong nhiệm kỳ thứ hai, Trump đã sử dụng rộng rãi các sắc lệnh hành pháp, cho phép ông áp đặt hoặc gỡ bỏ thuế quan theo ý muốn.
Trump trong nhiệm kỳ thứ hai có những lợi thế khác, Ross cho biết, bao gồm quyền kiểm soát Đảng Cộng hòa và cả hai viện của Quốc hội. Điều đó, kết hợp với sự ủng hộ kiên định từ cơ sở của ông, đã mang lại cho tổng thống nhiều tự do hơn để sử dụng thuế quan nhằm giải quyết không chỉ thương mại mà còn các vấn đề khác như an ninh quốc gia và chống buôn bán fentanyl, ông nói.
Roubini cho biết rằng – giữa một phổ ý kiến rộng rãi trong chính quyền về thương mại – Trump đã cho thấy thế giới quan của ông phù hợp hơn với những người diều hâu như Navarro hơn là với những người ôn hòa.
es như Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent.
“Tổng thống cũng bảo vệ như Navarro,” Roubini nói. “Phản ứng của thị trường đã buộc họ phải lùi bước.”
CÁC TRẬN ĐÁNH VỀ THUẾ
Trong một bài viết trong Dự án 2025, một tập hợp các đề xuất chính sách bảo thủ được công bố trước cuộc bầu cử năm 2024, Navarro đã bác bỏ ý kiến rằng mọi người đều hưởng lợi từ thương mại tự do như là một “kết luận học thuật trong tháp ngà” không phản ánh thế giới thực.
Ông khẳng định rằng động lực bảo vệ của Trump đã bị cản trở trong nhiệm kỳ đầu tiên do thiếu sự hỗ trợ trong nội các của ông, với Jim Mattis, khi đó là bộ trưởng quốc phòng, đã phản đối thuế thép và nhôm.
“Mattis và tôi đã đối đầu trực tiếp về vấn đề này, và cuối cùng ông ấy đã nhượng bộ, nhưng ông ấy đã chống đối chúng tôi ở mọi bước,” Navarro nói với Reuters. Mattis đã từ chối phỏng vấn cho bài viết này.
Những khác biệt trong ý kiến đã tiếp tục trong chính quyền thứ hai. Navarro đã công khai cãi vã với tỷ phú Elon Musk, một cố vấn chủ chốt của Trump, người đã gọi ông là “người ngu” vì quan điểm của mình về thuế.
Các cố vấn đôi khi có quan điểm khác nhau về các khía cạnh cơ bản của lý thuyết kinh tế về thương mại và thuế quan. Stephen Moore, người đã phục vụ như một cố vấn chiến dịch về kinh tế cho Trump nhưng không nằm trong chính quyền, đã bác bỏ lập luận rằng thương mại toàn cầu là nguyên nhân chính dẫn đến việc giảm số lượng việc làm trong ngành sản xuất ở Hoa Kỳ. Thay vào đó, ông đổ lỗi cho thuế, quy định và công nghệ về sự mất mát của các công việc lao động chân tay qua các năm.
“Để nói rằng đây không phải là kinh tế thương mại tự do thông thường,” Moore nói. Ông lưu ý rằng nỗ lực đưa các công việc sản xuất quay về có thể là sai lầm: “Trong năm đến mười năm, sẽ không còn công việc tại các nhà máy. Tất cả công việc đó sẽ được thực hiện bởi robot.”
Laffer nói rằng Navarro và Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick không hiểu được lợi ích kinh tế của việc duy trì thâm hụt thương mại – rằng những đồng đô la dùng để thanh toán cho hàng hóa nước ngoài sẽ được tái đầu tư vào các thị trường vốn của Hoa Kỳ: “Chúng ta đã xây dựng đất nước của mình trên thâm hụt thương mại và các nguồn vốn.”
“Tất cả những gì ông ấy nói đều hoàn toàn sai.”
,” Laffer nói, đề cập đến Navarro.
Đáp lại, Navarro chỉ vào Trung Quốc, nói rằng quốc gia này đã thu hút đầu tư nước ngoài ngay cả khi có thặng dư thương mại. Và ông nói rằng các mức thuế của Trump đã thu hút các cam kết đầu tư lớn.
“Thật mỉa mai khi người đàn ông nổi tiếng với việc vẽ đường cong thuế tối ưu trên một chiếc khăn ăn” lại không hiểu lý thuyết thuế tối ưu, Navarro nói, đề cập đến “đường cong Laffer,” cho rằng việc cắt giảm thuế có thể tăng doanh thu bằng cách kích thích tăng trưởng kinh tế.
Lutnick không phản hồi yêu cầu bình luận.
Bình luận (0)