Các Nhà Lãnh Đạo Toàn Cầu Thể Hiện Sự Thoải Mái Cẩn Trọng Trước Sự Bền Vững Của Trật Tự Kinh Tế Mỹ

Bởi Francesco Canepa, Jan Strupczewski và Leika Kihara

WASHINGTON (Reuters) – Các nhà hoạch định chính sách toàn cầu họp tại Washington vào tuần này đã thở phào nhẹ nhõm chung rằng trật tự kinh tế tập trung vào Mỹ, tồn tại trong suốt 80 năm qua, vẫn chưa sụp đổ bất chấp cách tiếp cận có tính chất hướng nội của Donald Trump.

Các cuộc họp mùa Xuân của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới đã tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại, cũng mang lại một số tuyên bố giảm leo thang từ Washington liên quan đến quan hệ của nước này với Trung Quốc.

Tuy nhiên, những câu hỏi sâu xa hơn đã đặt ra cho các ngân hàng trung ương và các bộ trưởng tài chính sau những cuộc tấn công của Trump vào các tổ chức quốc tế và Cục Dự trữ Liên bang: liệu chúng ta vẫn có thể trông cậy vào đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn của thế giới, và vào hai tổ chức cho vay hỗ trợ hệ thống kinh tế quốc tế kể từ Thế chiến Hai hay không?

Các cuộc trò chuyện với hàng chục nhà hoạch định chính sách toàn cầu đã tiết lộ một tâm trạng chung r
Sự nhẹ nhõm khi Trump giảm bớt những mối đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, người mà ông từng mô tả là “một kẻ thua cuộc lớn”.

Nhiều người tìm thấy một điểm sáng trong lời kêu gọi của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent về việc định hình lại IMF và Ngân hàng Thế giới theo những ưu tiên của Trump, ngụ ý rằng Hoa Kỳ không rút khỏi những tổ chức mà họ đã giúp tạo ra tại hội nghị Bretton Woods năm 1944.

“Tuần này là một tuần của sự nhẹ nhõm thận trọng,” ông Robert Holzmann, thống đốc ngân hàng trung ương Áo nói. “Đã có một sự chuyển hướng trong lập trường của chính quyền Hoa Kỳ, nhưng tôi lo lắng rằng đây có thể không phải là lần cuối cùng. Tôi giữ những nghi ngại của mình.”

Việc chính trị hóa Fed và, ở mức độ thấp hơn, sự suy yếu của IMF và Ngân hàng Thế giới dường như gần như không thể hiểu được đối với hầu hết các quan chức. Không có một người cho vay cuối cùng, khoảng 25 nghìn tỷ đô la trái phiếu và khoản vay phát hành ở nước ngoài có thể gặp rủi ro.

Không có sự thay thế

Các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng không có sự thay thế nào cho Hoa Kỳ như một bá chủ tài chính của thế giới—một kịch bản được gọi là T
rap, được đặt theo tên sử gia Charles Kindleberger.

Trong khi euro là đồng tiền dự trữ thứ hai xa nhất đang tăng cường độ phổ biến do sự ổn định tương đối của Liên minh Châu Âu, hầu hết các nhà hoạch định chính sách khẳng định rằng nó chưa sẵn sàng để thách thức đồng đô la và chỉ có thể hy vọng tăng nhẹ vào 20% thị phần của nó trong các dự trữ toàn cầu.

Trong số 20 quốc gia sử dụng euro, chỉ có Đức có xếp hạng tín dụng và quy mô mà các nhà đầu tư tìm kiếm từ một nơi trú ẩn an toàn. Các thành viên khác có mức nợ cao và đã phải đối mặt với những xáo trộn chính trị và tài chính, như đã thấy gần đây ở Pháp, đặt ra câu hỏi về tính khả thi lâu dài của khối này. Hơn nữa, sự gần gũi của khu vực euro với Nga thêm vào những mối quan ngại cho các quốc gia như các tiểu bang Baltic.

Với Nhật Bản quá nhỏ và đồng tiền của Trung Quốc được quản lý chặt chẽ ở vị trí tồi tệ hơn, cuối cùng không có lựa chọn nào khác ngoài hệ thống đô la, được hỗ trợ bởi Fed và hai tổ chức Bretton Woods. Các quan chức lưu ý rằng sự sống còn của IMF và Ngân hàng Thế giới phụ thuộc rất lớn vào sự hỗ trợ của Hoa Kỳ.
“Hoa Kỳ là điều cực kỳ quan trọng cho các tổ chức đa phương,” Bộ trưởng Tài chính Ba Lan Andrzej Domanski phát biểu. “Chúng tôi vui mừng vì họ vẫn ở đây.”

Tuy nhiên, ít ai dự đoán về việc trở lại tình hình cũ, với các vấn đề thách thức có thể đang ở phía chân trời, chẳng hạn như sự phụ thuộc vào các công ty Mỹ cho các dịch vụ thiết yếu từ thẻ tín dụng đến vệ tinh.

Một số nhà quan sát cho rằng sự hỗn loạn gần đây trên thị trường, khi trái phiếu, cổ phiếu và đồng đô la của Mỹ giảm mạnh, có thể đã khiến chính quyền thay đổi cách tiếp cận. “Khi Tổng thống Trump nói về việc sa thải Jay Powell, thị trường đã phản ứng mạnh mẽ, nhắc nhở chính quyền về những hệ quả nghiêm trọng nếu họ vượt qua giới hạn đó,” Nathan Sheets, trưởng kinh tế gia toàn cầu tại Citi, nhận xét.