Bởi Kevin Yao

Triển vọng Kinh tế Trung Quốc

BẮC KINH (Reuters) – Kinh tế Trung Quốc dự kiến sẽ chậm lại trong quý đầu tiên do sự suy thoái kéo dài trong lĩnh vực bất động sản và tác động của các mức thuế quan lớn từ Mỹ. Các nhà phân tích cho rằng những mức thuế này đặt ra rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Trung Quốc trong vài thập kỷ qua.

Tổng thống Donald Trump đã tăng mức thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên mức cực cao, khiến Trung Quốc phải phản công bằng cách tăng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ, làm gia tăng cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Thị trường lo ngại rằng cuộc chiến thương mại này có thể dẫn đến một cuộc suy thoái toàn cầu.

Dữ liệu dự báo vào thứ Tư cho thấy GDP của Trung Quốc đã tăng 5,1% trong quý từ tháng Giêng đến tháng Ba so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 5,4% trong quý trước, dựa trên một cuộc khảo sát của Reuters.

Triển vọng kinh tế có vẻ càng tối tăm hơn khi các mức thuế của Mỹ tác động đến các mặt hàng xuất khẩu quan trọng, gia tăng áp lực lên các lãnh đạo Trung Quốc nhằm ổn định nền kinh tế và ngăn chặn tình trạng thất nghiệp hàng loạt.

Dữ liệu gần đây cho thấy một sự phục hồi không đều, w
với khoản cho vay ngân hàng vượt qua mong đợi và hoạt động của các nhà máy đang gia tăng. Tuy nhiên, lo ngại về nhu cầu yếu vẫn tồn tại do tình trạng thất nghiệp gia tăng và áp lực giảm phát.

Các nhà phân tích lưu ý rằng sự tăng vọt trong xuất khẩu tháng Ba, được thúc đẩy bởi các nhà máy gấp rút giao hàng trước khi các mức thuế mới có hiệu lực, có khả năng sẽ giảm đáng kể trong những tháng tới khi tác động đầy đủ của các mức thuế của Mỹ trở nên rõ ràng.

Các nhà phân tích tại Societe Generale đã lưu ý, “Trước khi cơn bão thuế xuất hiện, tăng trưởng GDP của Trung Quốc có thể đã giảm nhưng vẫn vững chắc, nhờ vào sự phục hồi của nhu cầu trong nước.” Họ nhấn mạnh rằng trong khi báo cáo GDP có thể cho thấy các hiệu ứng kích thích, những thách thức lớn hơn về thuế quan đang ở phía trước.

Các mức thuế của Trump cao hơn đáng kể đối với Trung Quốc so với các quốc gia khác, với mức thuế gần đây đối với hàng hóa Trung Quốc tăng lên 145%, trong khi Bắc Kinh đáp trả bằng các mức thuế đối với hàng hóa của Mỹ là 125%.

Dự báo tăng trưởng hàng quý của nền kinh tế là 1,4% trong quý đầu tiên, giảm từ 1,6% trong tháng Mười – tháng Mười Hai. Dữ liệu doanh số bán lẻ cho tháng Ba cũng
dự kiến sẽ phản ánh sự tăng trưởng nhưng với tốc độ chậm lại.

Nhìn về phía trước đến năm 2025, nền kinh tế được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức 4,5% so với năm trước, giảm từ mức 5,0% của năm ngoái. UBS đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng cho năm 2025 xuống còn 3,4%, cho rằng điều này là do các thách thức về thuế quan còn tồn tại và các biện pháp kích thích dự kiến từ Bắc Kinh.

Không gian cho Kích thích

Các nhà hoạch định chính sách khẳng định rằng họ có đủ nguồn lực để hỗ trợ nền kinh tế và Thủ tướng Lý Khắc Cường đã bày tỏ cam kết thực hiện các biện pháp hỗ trợ nhiều hơn. Bắc Kinh đang ưu tiên chi tiêu tiêu dùng trong năm nay để giảm bớt tác động của thuế quan của Mỹ đối với lĩnh vực thương mại của mình.

Bộ Chính trị dự kiến sẽ nhóm họp vào cuối tháng này để phác thảo các chương trình chính sách cho những tháng tới. Vào tháng Ba, Trung Quốc đã công bố các biện pháp tài khóa, bao gồm việc tăng thâm hụt ngân sách hàng năm, với các quan chức dự đoán sẽ có thêm các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ để giải quyết các thách thức đang nổi lên. Điều này xảy ra sau một loạt các sáng kiến nới lỏng tiền tệ được thực hiện vào cuối năm ngoái.
Vào đầu tháng này, Fitch đã hạ xếp hạng tín dụng quốc gia của Trung Quốc, dẫn ra nguyên nhân là nợ công của chính phủ đang tăng nhanh và những rủi ro tài chính công, cho thấy một bài toán cân bằng tinh tế đối với các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng mở rộng tiêu dùng giữa những khó khăn trong thương mại.