Triển vọng Kinh tế Trung Quốc

Bởi Kevin Yao

BẮC KINH (Reuters) – Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc có thể chậm lại còn 4.5% vào năm 2025 và 4.2% vào năm 2026, theo một cuộc khảo sát của Reuters. Các nhà làm chính sách sẵn sàng triển khai các biện pháp kích thích mới để giảm thiểu tác động của những đợt tăng thuế quan sắp tới từ Mỹ.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) dự kiến sẽ tăng 4.9% trong năm 2024, phần lớn đáp ứng mục tiêu hàng năm của chính phủ khoảng 5%, nhờ vào các biện pháp kích thích và xuất khẩu mạnh, dựa trên dự báo từ 64 nhà kinh tế được khảo sát bởi Reuters.

Tuy nhiên, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới phải đối mặt với những căng thẳng thương mại gia tăng với Mỹ khi Tổng thống đắc cử Donald Trump, người đã đề xuất các mức thuế quan đáng kể đối với hàng hóa Trung Quốc, sắp trở lại Nhà Trắng.

> “Những đợt tăng thuế quan tiềm năng từ Mỹ có thể là cản trở lớn nhất đối với tăng trưởng của Trung Quốc trong năm nay, ảnh hưởng đến xuất khẩu, đầu tư doanh nghiệp và tiêu dùng hộ gia đình,” các nhà phân tích tại UBS nhận định.

Tăng trưởng có thể cải thiện lên 5.0% trong Q4 so với một năm trước.
ier, di chuyển nhanh hơn từ 4.6% trong Q3, khi các biện pháp hỗ trợ bắt đầu có hiệu lực. Nền kinh tế dự báo sẽ tăng trưởng 1.6% trong Q4 theo quý, phục hồi từ 0.9% trong tháng Bảy-September.

Chính phủ dự kiến sẽ công bố dữ liệu GDP Q4 và cả năm, cùng với dữ liệu hoạt động tháng Mười Hai, vào thứ Sáu (0200 GMT).

Nền kinh tế Trung Quốc đã gặp khó khăn kể từ khi sự phục hồi sau đại dịch nhanh chóng suy yếu, đối mặt với một cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài, nhu cầu yếu và mức nợ chính quyền địa phương cao ảnh hưởng đến cả niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Các nhà hoạch định chính sách đã công bố một số biện pháp kích thích từ tháng Chín, bao gồm cắt giảm lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của các ngân hàng và một gói nợ đô thị 10 nghìn tỷ nhân dân tệ (1.36 nghìn tỷ USD). Họ cũng mở rộng một chương trình trao đổi hàng hóa tiêu dùng để thúc đẩy doanh số bán lẻ.

Nhiều biện pháp kích thích hơn được dự báo trong năm nay, mặc dù phạm vi có thể phụ thuộc vào cách thức Trump thực hiện thuế quan hoặc các hành động trừng phạt khác.

CÁC BIỆN PHÁP KÍCH THÍCH HƠN SẼ ĐƯỢC TRIỂN KHAI

Trong một cuộc họp D
Cuộc họp tháng 12, các lãnh đạo Trung Quốc đã cam kết:
– Tăng thâm hụt ngân sách
– Phát hành thêm nợ
– Nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng vào năm 2025.

Họ đã duy trì mục tiêu tăng trưởng hàng năm là khoảng 5% cho năm nay, với hỗ trợ từ tỷ lệ thâm hụt ngân sách cao kỷ lục là 4% và 3 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu ngân khố đặc biệt, theo báo cáo của Reuters.

Chính phủ dự kiến sẽ công bố các mục tiêu tăng trưởng và các kế hoạch kích thích trong cuộc họp quốc hội thường niên vào tháng 3.

Đối mặt với các rủi ro kinh tế gia tăng và áp lực giảm phát, các lãnh đạo hàng đầu vào tháng 12 đã chuyển từ chính sách tiền tệ “thận trọng” 14 năm qua sang một lập trường “hơi nới lỏng”.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc dự kiến sẽ triển khai các chiến lược tiền tệ quyết liệt nhất trong một thập kỷ qua năm nay để phục hồi nền kinh tế, nhưng các rủi ro có thể nhanh chóng làm cạn kiệt tài nguyên của mình, đặc biệt là khi phải bảo vệ nhân dân tệ trước áp lực giảm giá.

Các nhà phân tích dự đoán rằng ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất repo đảo ngược bảy ngày xuống 10 điểm cơ bản trong quý 1, dẫn…
ng tới một sự cắt giảm tương tự trong tỷ lệ cho vay chuẩn một năm (LPR) – tỷ lệ cho vay chuẩn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cũng có thể giảm tỷ lệ yêu cầu dự trữ bình quân trọng số (RRR) đối với các ngân hàng ít nhất 25 điểm cơ bản trong quý 1, sau hai lần cắt giảm vào năm 2024.

Lạm phát tiêu dùng dự kiến sẽ tăng lên 0.8% vào năm 2025 từ 0.2% vào năm 2024, với sự gia tăng tiếp theo lên 1.4% vào năm 2026.

($1 = 7.3308 nhân dân tệ Trung Quốc)

(Khảo sát bởi Anant Chandak và Susobhan Sarkar tại Bengaluru; Báo cáo bởi Kevin Yao; Biên tập bởi Kim Coghill)