Sự Sụt Giảm Kinh Tế của Ấn Độ

Bởi Shivangi Acharya và Nikunj Ohri

New Delhi (Reuters) – Sau khi đạt được tăng trưởng kinh tế vượt trội vào năm ngoái, các nhà hoạch định chính sách của Ấn Độ đang gấp rút tìm cách ngăn chặn sự suy giảm mạnh khi các điều kiện toàn cầu xấu đi và sự tự tin trong nước xóa tan đợt tăng giá cổ phiếu gần đây.

Vào thứ Ba, nền kinh tế lớn thứ ba châu Á dự báo tăng trưởng hàng năm đạt 6,4% trong năm tài chính kết thúc vào tháng Ba, mức thấp nhất trong bốn năm và dưới dự đoán ban đầu của chính phủ, bị ảnh hưởng bởi đầu tư và sản xuất yếu hơn.

Sự hạ cấp này xuất phát từ những chỉ số kinh tế thất vọng và sự suy giảm lợi nhuận của các công ty trong nửa cuối năm 2024, buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại sự vượt trội trước đó của đất nước và đặt nghi vấn về các mục tiêu kinh tế đầy tham vọng của Thủ tướng Narendra Modi.

Những lo ngại mới này đang gia tăng những yêu cầu từ các cơ quan chức năng để nâng cao tâm lý bằng cách nới lỏng chính sách tiền tệ và giảm tốc độ thắt chặt tài khóa, đặc biệt khi Donald Trump chuẩn bị cho cuộc bầu cử lần thứ hai.
số cư trú tạo ra nhiều sự không chắc chắn hơn về triển vọng thương mại toàn cầu.

> “Bạn phải khôi phục tinh thần doanh nhân, và bạn cũng phải đảm bảo rằng mức tiêu dùng tăng lên. Điều đó không dễ,” Madhavi Arora, nhà kinh tế trưởng tại Emkay Global Financial Services, cho biết, đồng thời thêm rằng Ấn Độ có thể mở rộng bảng cân đối tài chính hoặc cắt giảm lãi suất.

Những kêu gọi như vậy diễn ra trong bối cảnh một loạt các cuộc họp của các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ với các doanh nghiệp ngày càng lo ngại về nhu cầu giảm sút.

Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman đã tổ chức một loạt các cuộc họp vào tháng 12 với các ngành công nghiệp và các nhà kinh tế, theo thông lệ trước ngân sách hàng năm của Ấn Độ, dự kiến diễn ra vào ngày 1 tháng 2.

Một số biện pháp được đề xuất trong các cuộc thảo luận đó để thúc đẩy tăng trưởng bao gồm đưa nhiều tiền vào tay người tiêu dùng và cắt giảm thuế và thuế quan, theo yêu cầu của các hiệp hội thương mại và công nghiệp.

Những lo ngại ngày càng tăng

Những lo lắng về nền kinh tế Ấn Độ đã khiến chỉ số tiêu chuẩn Nifty 50 giảm 12% từ cuối tháng 9 đến tháng 11. Nó đã lấy lại những khoản lỗ đó
ses để kết thúc năm 2024 tăng 8.7%, một mức tăng hợp lý nhưng vẫn thấp hơn mức tăng 20% của năm trước.

Khi sự tự tin giảm, động lực chính trị để kích thích tăng trưởng dường như đang mở rộng.

Báo cáo kinh tế hàng tháng của Ấn Độ được công bố vào tháng trước cho biết chính sách tiền tệ chặt chẽ của ngân hàng trung ương đã phần nào gây ra tình trạng suy giảm nhu cầu.

Modi đã thực hiện một số thay đổi nổi bật gần đây được kỳ vọng sẽ nâng cao tăng trưởng kinh tế làm ưu tiên hơn là ổn định giá cả.

Trong một động thái bất ngờ vào tháng 12, Modi đã bổ nhiệm Sanjay Malhotra làm thống đốc ngân hàng trung ương mới, thay thế Shaktikanta Das, một quan chức có uy tín được mong đợi sẽ nhận thêm một hoặc hai năm nhiệm kỳ nữa sau khi đã hoàn thành sáu năm lãnh đạo.

Sự bổ nhiệm Malhotra, người gần đây đã nói rằng ngân hàng trung ương sẽ cố gắng hỗ trợ một con đường tăng trưởng cao hơn, diễn ra ngay sau khi dữ liệu cho thấy tăng trưởng quý 9 tháng đã chậm lại nhiều hơn mong đợi với mức 5.4%.

Trong đại dịch, Modi đã cố gắng giữ cho nền kinh tế tiếp tục phát triển bằng cách tăng cường hạ tầng.
cấu trúc chi tiêu và hạn chế chi tiêu lãng phí để giữ cho tài chính chính phủ ở trạng thái tốt.

Điều đó đã thúc đẩy tăng trưởng GDP tổng thể nhưng chưa hỗ trợ tiền lương hoặc giúp tiêu dùng duy trì mức mở rộng hàng năm trên 7% trong ba năm qua.

Mặc dù nền kinh tế Ấn Độ có thể vẫn vượt trội trên toàn cầu, câu hỏi đặt ra là liệu nó có thể duy trì mức tăng trưởng 6,5%-7,5% hay chậm lại còn 5%-6%, ông Sanjay Kathuria, nghiên cứu viên cao cấp tại Trung tâm Phát triển Kinh tế và Xã hội cho biết.

Arora nói rằng đất nước hiện đang ở trong “một chút lấp lửng” khi các cá nhân không chi tiêu. Bà dự đoán điều này sẽ tiếp tục nếu việc làm không được cải thiện và tăng trưởng tiền lương vẫn yếu.

Reuters báo cáo vào tháng trước rằng chính phủ có kế hoạch giảm thuế cho một số cá nhân và đang chuẩn bị để cung cấp cắt giảm thuế quan đối với một số hàng hóa nông sản và hàng hóa khác chủ yếu nhập khẩu từ Hoa Kỳ, để đạt được thỏa thuận với Trump.

Các nhà kinh tế cho biết chính phủ sẽ phải làm chậm lại một số biện pháp thắt chặt tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng, với sự thành công của các biện pháp như vậy.
Các biện pháp phụ thuộc vào mức độ cắt giảm.

Thương mại và Thuế quan

Về thương mại, các nhà phân tích cho rằng Ấn Độ cần một kế hoạch tin cậy để chiến đấu với cuộc chiến thuế của Trump.

Nếu Trung Quốc vẫn là mục tiêu chính của thuế quan của Trump, điều đó có thể tạo cơ hội cho Ấn Độ gia tăng hồ sơ thương mại của mình, mặc dù nó cũng cần để đồng rupee giảm thêm để làm cho hàng xuất khẩu của mình cạnh tranh hơn, các nhà kinh tế cho biết.

Đồng rupee đã đạt nhiều mức thấp trong vài tuần qua và năm 2024 là năm thứ bảy liên tiếp giảm, chủ yếu do đồng đô la tăng vọt. Vào thứ Tư, nó đã đạt mức thấp kỷ lục mới.

Ấn Độ cần “thực hiện nghiêm túc việc hợp lý hóa thuế quan để giúp tự mình gắn bó sâu hơn vào các chuỗi giá trị toàn cầu,” Kathuria, cũng là một Giáo sư phụ tại Đại học Georgetown, nói.

Điều này có thể bao gồm việc cắt giảm thuế quan nhằm ngăn chặn các mức thuế trừng phạt từ Nhà Trắng của Trump.

> “Ấn Độ nên công bố một số biện pháp chủ động đối với các nhượng bộ dành cho Mỹ thay vì chờ đợi.”
“Đang chờ đợi chính quyền mới công bố các bước của họ,” ông Sachin Chaturvedi, trưởng Trung tâm Nghiên cứu và Thông tin cho các quốc gia đang phát triển có trụ sở tại New Delhi, cho biết.