Những Nỗi Khổ Thương Mại cho Các Thị Trường Mới Nổi: Những Nhận Định từ Indermit Gill

Tác giả: Andrea Shalal
WASHINGTON (Reuters) – Sự không chắc chắn về thương mại gia tăng đang làm gia tăng vấn đề nợ nần và tăng trưởng chậm chạp mà các thị trường mới nổi và các quốc gia đang phát triển đang phải đối mặt, nhưng việc cắt giảm thuế quan của chính họ có thể mang lại một cú hích lớn, theo Indermit Gill, kinh tế trưởng của Ngân hàng Thế giới.

Gill lưu ý rằng các nhà kinh tế toàn cầu đã nhanh chóng hạ thấp dự báo tăng trưởng cho các nền kinh tế phát triển, trong khi việc này ít bị tác động hơn đối với các quốc gia đang phát triển, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, theo sau làn sóng thuế quan được công bố bởi Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Các cuộc họp mùa xuân gần đây của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới tại Washington chủ yếu tập trung vào những tác động kinh tế của các thuế quan lịch sử của Mỹ và các thuế quan trả đũa được áp đặt bởi Trung Quốc, Liên minh Châu Âu, Canada và những quốc gia khác.

Vào thứ Ba, IMF đã giảm dự báo kinh tế cho Mỹ, Trung Quốc và hầu hết các quốc gia khác, cảnh báo rằng sự căng thẳng thương mại tiếp tục sẽ
cản trở sự tăng trưởng. IMF hiện dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ đạt 2,8% vào năm 2025, phản ánh mức giảm nửa điểm phần trăm so với dự đoán trước đó vào tháng Giêng.

Mặc dù Ngân hàng Thế giới sẽ không công bố dự đoán nửa năm của riêng mình cho đến tháng Sáu, Gill cho thấy sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế cho thấy sự cắt giảm đáng kể trong các dự báo về tăng trưởng và thương mại. Các chỉ số bất ổn đã tăng vọt sau các thông báo về thuế quan của Trump, với mức độ vượt xa so với một thập kỷ trước.

Gill lập luận rằng khác với các cú sốc trước đây, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 và đại dịch COVID-19, sự suy thoái hiện tại phát sinh từ chính sách của chính phủ, cho thấy rằng nó có thể được đảo ngược.

Ông đề cập rằng cuộc khủng hoảng hiện tại có thể càng làm kìm hãm sự tăng trưởng ở các thị trường mới nổi, với thương mại toàn cầu hiện được dự kiến sẽ chỉ tăng trưởng 1,5%, giảm mạnh so với mức 8% trong những năm 2000. “Đó là một sự chậm lại đột ngột trên một tình thế không đặc biệt tốt,” ông nói, nhấn mạnh sự sụt giảm trong dòng vốn danh mục đầu tư và đầu tư trực tiếp nước ngoài.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tương tự như các mẫu trong các cuộc khủng hoảng trước đây.

“FDI chiếm 5% GDP ở các thị trường đang nổi trong thời gian tốt. Bây giờ, nó thực sự chỉ còn 1% và cả dòng vốn danh mục lẫn dòng vốn FDI đều giảm nói chung,” Gill giải thích.

Mức Nợ Cao

Mức nợ cao có nghĩa là khoảng một nửa trong số khoảng 150 quốc gia đang phát triển và các thị trường mới nổi không thể thực hiện các khoản thanh toán nợ hoặc gần đến điểm đó, tỷ lệ này gấp đôi so với mức thấy được vào năm 2024. Tình hình này có thể xấu đi nếu điều kiện kinh tế toàn cầu suy giảm. Gill nhận xét, “Nếu tăng trưởng toàn cầu chậm lại, và thương mại chậm lại, nhiều quốc gia sẽ rơi vào tình trạng nợ nần, bao gồm cả một số nước xuất khẩu hàng hóa.”

Vì các khoản thanh toán lãi ròng chiếm tỷ lệ GDP hiện đang ở mức 12% cho các thị trường mới nổi, so với 7% vào năm 2014, xu hướng này đang quay trở lại mức đã thấy lần cuối vào những năm 1990. Các quốc gia nghèo hơn trải qua tỷ lệ cao hơn nữa, với chi phí phục vụ nợ tiêu tốn 20% GDP hiện nay, so với 10% cách đây một thập kỷ. Do đó, co
Các quốc gia phải đối mặt với việc cắt giảm chi tiêu cho các lĩnh vực thiết yếu như giáo dục và chăm sóc sức khỏe, điều này rất quan trọng cho sự phát triển.

Lãi suất dự kiến sẽ giữ ở mức cao trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát gia tăng, cho thấy gánh nặng nợ có thể tăng lên nếu các quốc gia này cần tái tài trợ các khoản nợ hiện tại. Gill kêu gọi các quốc gia đang phát triển nhanh chóng đàm phán các thỏa thuận với Hoa Kỳ để giảm thuế quan và ngăn chặn thuế quan cao của Hoa Kỳ, đồng thời mở rộng những mức thuế quan giảm này cho các nước khác.

Những hành động như vậy là kịp thời, vì sức ép từ Hoa Kỳ có thể giảm bớt sự kháng cự trong nước. Mô hình của Ngân hàng Thế giới cho thấy những điều chỉnh thuế quan này có thể dẫn đến những cải thiện đáng kể về tăng trưởng, Gill kết luận.