Bởi Promit Mukherjee và David Ljunggren

OTTAWA (Reuters) – Ngân hàng Canada vào thứ Tư đã cắt giảm lãi suất chính sách xuống 25 điểm cơ bản xuống 3%, cắt giảm dự báo tăng trưởng và bày tỏ lo ngại rằng thuế quan của Mỹ có thể làm tăng lạm phát cao kéo dài.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đang hứa sẽ áp đặt thuế 25% lên tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Canada vào thứ Bảy. Canada gửi 75% tổng giá trị xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ sang Hoa Kỳ.

“Một cuộc xung đột thương mại kéo dài và rộng rãi sẽ gây thiệt hại nặng nề đến hoạt động kinh tế ở Canada,” Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem cho biết. Triển vọng của một cuộc chiến như vậy đang làm mờ đi triển vọng kinh tế.

Macklem lưu ý rằng việc tăng thuế quan đáng kể sẽ có tác động ngay lập tức, một lần cho Canada mà chính sách tiền tệ không thể phản ứng đầy đủ.

“Điều chúng tôi không muốn thấy là mức giá ban đầu tăng bắt đầu lan rộng ra các mức giá và tiền lương khác và sau đó trở thành lạm phát kéo dài,” ông giải thích.

Nếu áp lực lạm phát xuất hiện nhanh hơn…
n deflationary ones, “chính sách tiền tệ sẽ phải tập trung hơn vào việc bảo vệ chống lại lạm phát kéo dài,” ông nói, mà không đề cập cụ thể đến khả năng tăng lãi suất.

Macklem cảnh báo rằng một cuộc chiến thuế quan do Hoa Kỳ khởi xướng có thể gây thiệt hại lớn về kinh tế.

Trong một kịch bản giả thuyết được trình bày trong báo cáo chính sách tiền tệ của mình, ngân hàng cho biết nếu Canada và các quốc gia khác áp đặt mức thuế trả đũa 25% lên Hoa Kỳ, điều này có thể cắt giảm tăng trưởng Canada 2,5 điểm phần trăm trong năm đầu tiên và thêm 1,5 điểm phần trăm trong năm thứ hai.

Việc cắt giảm hôm thứ Tư đánh dấu lần thứ sáu liên tiếp ngân hàng giảm chi phí vay. Lạm phát liên tục duy trì quanh mức giữa của khoảng mục tiêu 1-3% của ngân hàng, nhưng tăng trưởng kinh tế vẫn chậm chạp.

“Với lạm phát khoảng 2% và kinh tế trong tình trạng cung vượt quá cầu, Hội đồng Quản trị đã quyết định giảm lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống 3%,” ngân hàng nêu rõ.

Đồng đô la Canada yếu.
kened ngay sau quyết định nhưng sau đó đã giao dịch gần như không đổi so với Đô la Mỹ.

Các thị trường tiền tệ thấy có hơn 43% khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong thông báo quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo của BoC vào ngày 12 tháng 3.

“Ngân hàng Canada sẽ ở trong một tình huống khó khăn, nhưng quan điểm của chúng tôi là họ sẽ trở nên quyết liệt hơn về việc cắt giảm lãi suất nếu đó là điều chúng tôi phải đối mặt,” Doug Porter, nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets cho biết.

Thách thức của ngân hàng nằm ở khả năng thuế quan của Mỹ có thể đẩy mức lạm phát lên cao, lý thuyết yêu cầu lãi suất cao hơn, trong khi đồng thời làm giảm tăng trưởng, điều này có thể gợi ý cần thêm kích thích thông qua việc giảm lãi suất.

“Với một công cụ duy nhất – lãi suất chính sách của chúng tôi – chúng tôi không thể chống lại sản lượng yếu hơn và lạm phát cao hơn cùng một lúc,” Macklem cho biết. Tuy nhiên, ngân hàng có thể giúp nền kinh tế điều chỉnh, đặc biệt là khi mức lạm phát đang ở mức thấp, ông lưu ý.

Ngân hàng cũng đã công bố sự kết thúc của chương trình thắt chặt định lượng của mình.
Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã tăng lãi suất lên 4,50% trong tháng Ba, nhằm giảm bớt thanh khoản dư thừa đã bơm vào nền kinh tế trong thời gian đại dịch.

BoC, nổi tiếng với lập trường mạnh mẽ trong các ngân hàng trung ương, đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế xuống còn 1,8% cho năm 2025, giảm từ mức 2,1% dự đoán hồi tháng Mười, và xuống 1,8% cho năm 2026, từ dự báo trước đó là 2,3%.

Ngân hàng trung ương đã tăng nhẹ dự báo lạm phát lên 2,3% từ 2,2% cho năm 2025, và lên 2,1% từ 2,0% cho năm 2026. Những dự báo này không tính đến các mức thuế tiềm năng của Mỹ.

Nền kinh tế Canada đã suy giảm trên cơ sở đầu người trong sáu quý liên tiếp, chủ yếu được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng dân số. Tuy nhiên, với các hạn chế nhập cư mới của chính phủ liên bang, Canada có thể đối mặt với sự sụt giảm 0,2% dân số trong cả năm 2025 và 2026.