Những lo ngại về sự hỗ trợ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho Châu Âu

Bởi Elisa Martinuzzi, Jesús Aguado, Balazs Koranyi, Stefania Spezzati, John O’Donnell

(Reuters) – Một số quan chức ngân hàng trung ương và giám sát Châu Âu đang đặt câu hỏi liệu họ có thể vẫn dựa vào Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong việc cung cấp tài trợ bằng đô la trong thời điểm căng thẳng thị trường hay không, sáu người quen thuộc với vấn đề này cho biết, cho thấy một số nghi ngờ về điều mà lâu nay được coi là nền tảng của sự ổn định tài chính.

Các nguồn tin cho biết với Reuters rằng họ cho rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang không tôn trọng những cam kết tài chính của mình là rất khó xảy ra – và chính ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cũng không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy điều đó.

Tuy nhiên, các quan chức Châu Âu đã có những cuộc thảo luận không chính thức về khả năng này – điều mà Reuters lần đầu tiên đưa tin – vì niềm tin của họ vào chính phủ Hoa Kỳ đã bị lung lay bởi một số chính sách của chính quyền Trump.

Tổng thống Donald Trump đã có những bước đột phá mạnh mẽ khỏi chính sách lâu dài của Hoa Kỳ trong một số lĩnh vực, chẳng hạn như có vẻ như ủng hộ
Vị trí của Nga về Ukraine, đặt ra câu hỏi về cam kết của Mỹ đối với an ninh châu Âu và áp đặt thuế quan lên các đồng minh.

Trong một số diễn đàn châu Âu nơi các thành viên đánh giá các rủi ro tiềm ẩn đối với hệ thống tài chính, các quan chức này đã thảo luận về các kịch bản mà theo đó chính phủ Mỹ có thể gây sức ép buộc Fed tạm ngừng các biện pháp hỗ trợ đồng đô la, hai nguồn tin cho biết.

Một số quan chức đã đang cân nhắc liệu họ có thể tìm được các lựa chọn thay thế cho ngân hàng trung ương Mỹ hay không, hai nguồn tin cho biết. Trong những thời điểm căng thẳng của thị trường, Fed đã cung cấp cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các đối tác lớn khác quyền truy cập vào nguồn tài trợ bằng đô la.

Điều rút ra từ những cuộc thảo luận này: không có sự thay thế tốt nào cho Fed, sáu nguồn tin cho biết, trong đó có các nhân viên giám sát ngân hàng cấp cao của ECB và Liên minh Châu Âu có kiến thức trực tiếp về các cuộc trò chuyện.

Tất cả các nguồn đều yêu cầu giấu danh tính để nói chuyện thẳng thắn về các cuộc thảo luận riêng tư.

ECB và Fed đã từ chối bình luận cho bài viết này. Nhà Trắng
Nhà Trắng không phản hồi yêu cầu bình luận.

Cục Dự trữ Liên bang là một tổ chức độc lập, có trách nhiệm với Quốc hội. Ngân hàng trung ương chưa từng đề xuất rằng họ sẽ không đứng sau các biện pháp hỗ trợ, mà họ duy trì như một hàng rào đầu tiên chống lại những cú sốc kinh tế hoặc tài chính từ nước ngoài ảnh hưởng đến Hoa Kỳ.

Riêng biệt, năm quan chức cấp cao của ngân hàng trung ương khu vực đồng euro cho biết các cuộc trò chuyện không chính thức – diễn ra ngoài các cuộc họp của các nhà hoạch định chính sách thường kỳ – không bị thúc đẩy bởi bất kỳ tín hiệu nào từ Cục Dự trữ Liên bang hoặc từ lãnh đạo Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

Một trong những nguồn tin có kiến thức trực tiếp về các cuộc trò chuyện cho biết vấn đề này đã được thảo luận trong những tuần gần đây trong các nhóm làm việc giúp các quan chức xem xét các vấn đề, và liên quan đến nhân viên giám sát và ngân hàng trung ương cấp cao châu Âu.

Một nguồn tin khác cho biết câu hỏi về việc liệu châu Âu có thể dựa vào các biện pháp hỗ trợ của Cục Dự trữ Liên bang hay không dự kiến sẽ sớm được đưa ra trong các cuộc thảo luận chính thức hơn.

Một trong những nguồn tin cho biết các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh “có khả năng hợp tác quốc tế giảm đi về mặt”.
phần của các cơ quan chức năng Mỹ.”

Trong một phiên điều trần của Nghị viện châu Âu vào thứ Năm về sự chuyển đổi của Mỹ sang chủ nghĩa bảo hộ và tác động của nó đến nền kinh tế châu Âu, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết mối quan hệ với Fed không thay đổi kể từ khi Trump nhậm chức vào tháng Giêng.

ĐÁNH GIÁ RỦI RO

Là ngân hàng trung ương cho 20 quốc gia trong khu vực euro, ECB đặt ra chính sách tiền tệ và có trách nhiệm tăng cường khả năng chống chịu của hệ thống tài chính cũng như xác định các rủi ro tiềm ẩn. Nó cũng giám sát các ngân hàng hàng đầu trong khu vực, nằm trong số những ngân hàng lớn nhất thế giới.

Các cuộc thảo luận về các phương án tài trợ là một phần của phân tích rộng hơn về các điểm yếu trong hệ thống tài chính của khu vực euro, mà ECB và các nhà quản lý EU khác thực hiện như một vấn đề thường lệ, các nguồn tin cho biết.

Đồng đô la Mỹ là đồng tiền chiếm ưu thế cho thương mại kinh tế và dòng vốn. Trong thời kỳ căng thẳng, các nhà đầu tư, công ty và các tổ chức tài chính vội vã tìm đến sự an toàn của đồng tiền dự trữ thế giới.

Gần đây nhất vào năm 2023, t
Ngân hàng Fed đã cung cấp hàng chục tỷ đô la cho ngân hàng trung ương Thụy Sĩ, qua đó giúp Credit Suisse đáp ứng nhu cầu tiền mặt của khách hàng. Mặc dù cuối cùng Credit Suisse đã phải được cứu vớt, nhưng các nhà phân tích cho biết Fed đã giúp ngăn chặn một sự sụp đổ có thể làm đổ vỡ hệ thống tài chính.

Mặc dù có những nghi ngờ được bày tỏ bởi các quan chức ngân hàng trong các cuộc trò chuyện riêng tư, khả năng Fed sẽ cắt giảm các đường tài chính của mình được các quan chức châu Âu coi là chỉ là một khả năng rất xa. Điều này được cho biết bởi năm quan chức ngân hàng trung ương khu vực đồng euro, những người cũng đã nói chuyện với Reuters với điều kiện giấu tên.

Điều đó xảy ra vì động thái như vậy của Fed sẽ có những tác động sâu sắc đến các thị trường toàn cầu, sự ổn định tài chính và nền kinh tế. Nó cũng có thể làm ảnh hưởng trở lại đến nền kinh tế Hoa Kỳ, đe dọa sự thống trị của đồng đô la và giảm nhu cầu đối với nợ chính phủ Hoa Kỳ, nhiều nguồn tin cho biết.

Trong khi độc lập của Fed không bị nghi vấn, bốn trong số sáu nguồn tin quen thuộc với các cuộc thảo luận cho biết một số
Các quan chức châu Âu cảm thấy có khả năng rằng chính quyền Trump có thể tăng áp lực lên ngân hàng trung ương theo thời gian, dẫn đến kịch bản mà ngân hàng này không cung cấp tài trợ bằng đô la.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã từ chối bình luận về khả năng đó, trong khi Nhà Trắng không phản hồi yêu cầu bình luận.

Một trong những nguồn tin cho biết các quan chức EU đang lo ngại về khoản vay ngắn hạn bằng đô la của các ngân hàng châu Âu, điều này khiến việc tiếp cận các dòng tín dụng của Fed trở nên quan trọng.

Khoảng 17% nguồn vốn của các ngân hàng khu vực euro là bằng đô la, một nghiên cứu gần đây của ECB cho thấy.