- Chưa đầy 24 giờ sau khi gây ra khoản lỗ 4 triệu đô la trong HLP Vault của Hyperliquid, cùng một nhà giao dịch cá voi đã xuất hiện trở lại
- Nếu các cá voi có thể thao túng các động cơ thanh lý, các nhà giao dịch nhỏ hơn có thể cảm thấy thiệt thòi.
Nhà giao dịch cá voi chịu trách nhiệm về khoản lỗ 4 triệu đô la của Hyperliquid hôm qua đã trở lại hoạt động, thực hiện một đợt giao dịch đòn bẩy cao khác trên nhiều nền tảng.
Lần này, nhà giao dịch đã gửi 4,08 triệu USDC vào GMX. Anh ta ban đầu đã bán khống Ethereum [ETH], nhưng nhanh chóng đóng vị thế và chuyển sang vị thế mua, thu được lợi nhuận 177.000 đô la.
Sau khi đóng giao dịch GMX có lãi, cá voi đã chuyển 2,3 triệu USDC vào Hyperliquid [HYPE], mở một vị thế mua 25x trên ETH và một vị thế bán khống 40x trên BTC.
Sự trở lại của cùng một cá voi trong khoảng thời gian ngắn như vậy đặt ra những câu hỏi quan trọng – Đây chỉ là giao dịch thông minh, hay là một nỗ lực khác để khai thác cơ chế thanh lý?
Dữ liệu chuỗi cho thấy một cuốn sách hướng dẫn rủi ro cao
Dữ liệu chuỗi từ Lookonchain đã tiết lộ
vị trí mới nhất của một cá voi tiền điện tử.
Nhà giao dịch gần đây đã thực hiện các động thái chiến lược trên GMX và Hyperliquid, sử dụng những số tiền lớn để tận dụng sự biến động giá.
Trên GMX, cá voi ban đầu đã bán khống ETH/USD với 4,08 triệu USDC. Sau đó, họ đã chuyển sang vị trí mua, thu được lợi nhuận 177,000 USD.
Hơn nữa, trên Hyperliquid, cá voi đã mở một vị trí dài ETH với đòn bẩy 25x.
Kích thước vị trí là 30,54 triệu USD, với giá vào là 1,886.20 USD. Giá thanh lý của họ được đặt ở mức 1,804 USD, và lợi nhuận và thua lỗ tại thời điểm báo chí là 35,436.05 USD.
Đối với Bitcoin [BTC], cá voi đã thực hiện một vị trí bán khống với đòn bẩy 40x với kích thước vị trí là 19,09 triệu USD, với giá vào là 83,156.45 USD. Giá thanh lý của họ là 88,844 USD, và lợi nhuận và thua lỗ tại thời điểm báo chí là 13,880.49 USD.
Việc sử dụng đòn bẩy mạnh mẽ của nhà giao dịch cho thấy một cách tiếp cận rủi ro cao, phần thưởng cao. Hàng triệu USDC đang di chuyển tích cực giữa GMX và Hyperliquid.
Có vẻ như đây là dấu hiệu của một chiến lược tối ưu hóa tính thanh khoản.
y, cho phép họ triển khai vốn nhanh chóng và kiếm lợi từ những biến động giá nhỏ.
Déjà vu? Chiến thuật giống nhau, vị thế lớn hơn
Sự tương đồng giữa các giao dịch hôm nay và sự kiện thanh lý hôm qua không thể bị bỏ qua.
Chỉ cách đây một ngày, con cá voi này đã rút margin từ Hyperliquid trước khi thanh lý, buộc HLP Vault phải chịu thiệt hại. Thời điểm của những lần rút tiền này đã cho phép nhà giao dịch chuyển rủi ro lên sàn trong khi rút lui với thiệt hại tối thiểu.
Bây giờ, nhà giao dịch đã trở lại với những vị thế lớn hơn. Lần này, kiếm lợi từ các điểm vào và ra chính xác.
Sự chuyển đổi nhanh chóng từ ngắn sang dài trên GMX và Hyperliquid gợi ý về việc nhận thức hành vi của động cơ thanh lý, có thể tận dụng những thiếu sót trong các hệ thống quản lý rủi ro tự động.
Các nhà phân tích thị trường hiện đang tranh luận liệu đây có phải là một mẫu tái hiện được không.
Phản ứng của Hyperliquid đối với sự kiện thanh lý hôm qua bao gồm giảm giới hạn đòn bẩy – các giao dịch BTC bị giới hạn ở mức 40x và ETH ở mức 25x. Tuy nhiên, th
những thay đổi này không ngăn cản các giao dịch cá voi hôm nay, vẫn đạt đến đòn bẩy tối đa cho phép mới.
Đòn bẩy CEX so với DEX – Ai xử lý tốt hơn?
Giám đốc điều hành Bybit Ben Zhou đã đưa ra ý kiến về việc thanh lý cá voi Hyperliquid, nhấn mạnh một vấn đề quan trọng trong cơ chế thanh lý.
> “Đối với tôi, điều này cuối cùng dẫn đến cuộc thảo luận về Đòn bẩy, khả năng của DEX và CEX để cung cấp đòn bẩy thấp hoặc cao.”
Zhou chỉ ra rằng vấn đề này không chỉ riêng Hyperliquid. Thực tế, cả sàn CEX và DEX đều đối mặt với cùng một thách thức khi xử lý thanh lý quy mô lớn. Mặc dù việc giảm đòn bẩy có thể là một giải pháp hiệu quả, nhưng Zhou cho biết điều này có thể gây hại cho doanh nghiệp.
> “CEX hoặc DEX trong trường hợp này đối mặt với cùng một thách thức, động cơ thanh lý của chúng tôi cũng tiếp quản toàn bộ vị trí khi cá voi bị thanh lý. Tôi thấy rằng HP đã giảm đòn bẩy tổng thể của họ; đó là một cách để thực hiện và có lẽ là cách hiệu quả nhất, tuy nhiên, điều này sẽ gây hại cho doanh nghiệp vì người dùng muốn có đòn bẩy cao hơn.”
Các nhà phân tích chính tham gia thảo luận, đồng ý rằng việc giảm đòn bẩy là một giải pháp ngắn hạn dễ dàng trong khi nhấn mạnh vấn đề lớn hơn.
> “Câu hỏi thực sự là liệu một DEX có thể hỗ trợ đòn bẩy cao một cách bền vững mà không thực hiện giám sát và kiểm soát rủi ro theo kiểu CEX hay không. Giới hạn lãi suất mở, giám sát thị trường và đổi mới cơ chế thanh lý có thể giúp, nhưng mỗi bước đi này đưa Hyperliquid (hoặc bất kỳ DEX nào) gần hơn đến sách hướng dẫn quản lý rủi ro tập trung.”
Sự tự tin của Hyperliquid bị lung lay?
Tác động của việc thanh lý cá voi đã được cảm nhận trên toàn bộ hệ sinh thái của Hyperliquid.
Dữ liệu từ Dune Analytics tiết lộ rằng Hyperliquid đã chứng kiến dòng tiền ròng bốc hơi lên đến 166 triệu đô la vào ngày 12 tháng 3, cùng ngày vị trí của cá voi bị thanh lý.
Với các nhà giao dịch và lãnh đạo ngành hiện đang tranh luận về tương lai của đòn bẩy DEX, Hyperliquid phải đưa ra một quyết định quan trọng.
Như Ben Zhou đã nói,
> “Sẽ thật thú vị để xem nó phát triển như thế nào, có thể sẽ có đổi mới mới về cơ chế thanh lý?”
Bình luận (0)