Tiềm năng thanh lý tài sản của Tether để tuân thủ quy định

Tether có thể phải bán các tài sản không tuân thủ—bao gồm bitcoin, kim loại quý, giấy tờ doanh nghiệp và các khoản vay đảm bảo—để tuân thủ các quy định về stablecoin được đề xuất ở Mỹ, theo các nhà phân tích của JPMorgan.

Mỹ đã giới thiệu hai dự luật về stablecoin: Đạo luật Minh bạch và Trách nhiệm về Stablecoin cho Kinh tế Sổ cái Tốt hơn (STABLE) ở Hạ viện và Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Mỹ (GENIUS) ở Thượng viện. Các đạo luật này tìm cách điều chỉnh các nhà phát hành stablecoin với yêu cầu cấp phép, quy tắc quản lý rủi ro và dự trữ tỷ lệ 1:1.

Theo Đạo luật STABLE, chỉ có 66% dự trữ của Tether là tuân thủ, trong khi theo Đạo luật GENIUS, 83% đạt tiêu chuẩn. Các nhà phân tích của JPMorgan, do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, đã ghi nhận tỷ lệ tuân thủ giảm kể từ giữa năm 2024 khi nguồn cung stablecoin tăng vọt.

Hiện tại Tether giữ khoảng 83,758 bitcoin, trị giá hơn 8 tỷ đô la theo giá hiện tại như một phần của dự trữ.
s, được xác nhận bởi địa chỉ bitcoin của nó vào năm 2023. Vào năm 2023, Tether đã thông báo kế hoạch phân bổ lên tới 15% lợi nhuận hàng quý của mình cho việc mua bitcoin.

Những thách thức đối với Tether

Đạo luật STABLE áp đặt các yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt hơn và cho phép quy định ở cấp tiểu bang, trong khi Đạo luật GENIUS yêu cầu giám sát liên bang đối với các nhà phát hành lớn và cho phép một loạt tài sản dự trữ rộng hơn. Nếu bất kỳ luật nào được thông qua, Tether sẽ cần phải tái cấu trúc các khoản dự trữ của mình, chuyển đổi nắm giữ sang trái phiếu Kho bạc của Hoa Kỳ và các tài sản thanh khoản khác.

Tether kiểm soát gần 60% thị trường stablecoin và đã phải đối mặt với sự giám sát quy định ở Châu Âu, nơi quy định Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA) yêu cầu các nhà phát hành lớn phải giữ 60% dự trữ tại các ngân hàng EU. Điều này đã dẫn đến việc Tether bị hủy niêm yết khỏi một số sàn giao dịch ở Châu Âu, mặc dù thị phần hạn chế của nó ở đó đã giảm thiểu tác động.

Ngược lại, Hoa Kỳ đưa ra một thách thức quy định lớn hơn nhiều đối với Tether, do thị phần đáng kể của nó tại Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích tin rằng vị thế thống trị của Tether có thể bị áp lực bởi cả hai dự luật được đề xuất, yêu cầu tài sản dự trữ chất lượng cao và thanh khoản.

“Các quy định về stablecoin tại Mỹ yêu cầu tính minh bạch cao hơn và các cuộc kiểm toán dự trữ thường xuyên gây ra những thách thức bổ sung cho Tether,” các nhà phân tích cho biết.

Các quy định về stablecoin tại Mỹ được đề xuất dự kiến sẽ được thông qua vào cuối năm nay.

(Cập nhật để đề cập đến số lượng bitcoin hiện tại của Tether)