Bởi Leika Kihara

TOKYO (Reuters) – Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay, với chi phí vay mượn dự kiến sẽ đạt mức trung lập vào cuối năm 2027, theo báo cáo của Nada Choueiri, một quan chức cấp cao tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).

IMF ước tính tỷ lệ trung lập của Nhật Bản nằm trong khoảng từ 1% đến 2%, với mức trung bình là 1.5%. Kinh tế Nhật Bản được dự báo sẽ tăng trưởng 1.1% trong năm nay, được thúc đẩy bởi mức lương gia tăng hỗ trợ tiêu dùng và giúp đạt được mục tiêu lạm phát 2% của BOJ.

Choueiri cho biết, “Mô hình cơ bản của chúng tôi vẫn là một câu chuyện mà chúng tôi thấy cầu nội địa ngày càng được củng cố dựa trên sự phục hồi liên tục trong tăng trưởng lương thực tế.” Bà thêm rằng nếu kinh tế cải thiện như mong đợi, BOJ có khả năng sẽ tăng dần lãi suất chính sách.

Sau khi kết thúc gói kích thích tiền tệ quy mô lớn vào năm ngoái, BOJ đã tăng lãi suất ngắn hạn lên 0.5% từ 0.25% vào tháng Giêng, tin rằng Nhật Bản đang gần đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.
mục tiêu.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã bày tỏ cam kết tiếp tục tăng lãi suất lên mức trung lập, ước tính nằm trong khoảng từ 1% đến 2,5%. Choueiri ủng hộ cách tiếp cận của BOJ, kêu gọi tăng lãi suất một cách dần d gradually và linh hoạt để thúc đẩy nhu cầu trong nước.

Cô dự đoán lãi suất chính sách sẽ vượt quá 0,5% vào cuối năm 2023, đạt đến mức trung lập vào cuối năm 2027. Tuy nhiên, những rủi ro cho nền kinh tế Nhật Bản vẫn còn, với những căng thẳng địa chính trị có thể làm giảm nhu cầu toàn cầu và ảnh hưởng đến các công ty phụ thuộc vào chuỗi cung ứng quốc tế.

Về mặt tài khóa, IMF khuyên Nhật Bản cắt giảm trợ cấp năng lượng và hướng chi tiêu vào các sáng kiến thúc đẩy tăng trưởng lâu dài. Choueiri nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tối ưu hóa chi tiêu để có tác động tốt hơn đến tăng trưởng, đặc biệt trong các lĩnh vực nâng cao hiệu quả đầu tư tư nhân.

Cô nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng một kế hoạch rõ ràng để giảm thâm hụt và hạ tỷ lệ nợ trong những năm tới. Liên minh của Thủ tướng Shigeru Ishiba đang chịu áp lực phải tăng chi tiêu.
ng và điều chỉnh cấu trúc thuế, điều này có thể ảnh hưởng đến vị thế tài chính của Nhật Bản.

Các đợt tăng lãi suất dự kiến và việc giảm dần mua trái phiếu của BOJ có khả năng làm tăng lợi suất trái phiếu và làm tăng chi phí phục vụ khoản nợ lớn của Nhật Bản.

Hiện nay, rủi ro về một đợt tăng đột ngột lợi suất trái phiếu là tối thiểu do cách tiếp cận thận trọng của BOJ đối với việc tăng lãi suất và thắt chặt định lượng. Tuy nhiên, Choueiri cảnh báo rằng chính phủ phải hành động nhanh chóng để khởi động các cải cách tài khóa và giải quyết tỷ lệ nợ trên GDP cao của Nhật Bản.

“Bây giờ là thời điểm để chuẩn bị một kế hoạch củng cố tài khóa và bắt đầu thực hiện nó dần dần để tránh những điều chỉnh đột ngột trong tương lai,” cô khuyên.