- Kho HLP của Hyperliquid đã chịu tổn thất 4 triệu USD sau khi hấp thụ một vị trí Ethereum có đòn bẩy cao bị thanh lý.
- Tám ví lớn đã rút 14,35 triệu USDC từ Hyperliquid sau sự kiện thanh lý.
Kho HLP của Hyperliquid [HYPE], được thiết kế để hấp thụ các vị trí bị thanh lý, đã ghi nhận hơn 4 triệu USD thiệt hại sau khi bị buộc phải thanh lý một vị trí dài Ethereum [ETH] có đòn bẩy cao.
Một nhà giao dịch cá voi được xác định là ‘0xf3f4’ đã tham gia vào giao dịch với đòn bẩy lớn trên Hyperliquid, một sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung.
Nhà giao dịch này ban đầu đã gửi 15,23 triệu USDC và xây dựng một vị trí dài lớn 175.000 ETH, trị giá khoảng 340 triệu USD.
Vị trí này có giá vào trung bình là 1.884,4 USD mỗi ETH và giá thanh lý là 1.839 USD, để lại vị trí này rất dễ bị tổn thương trước những biến động giá.
Tại thời điểm cao nhất, cá voi này đạt được lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 8 triệu USD. Nhân cơ hội này, cá voi đã thoát một phần vị trí bằng cách bán 15.000 E
TH và chuyển 17,09 triệu USDC vào ví của họ.
Một bước đi quá nhiều—hiệu ứng domino bắt đầu
Hành động này đã tạo ra những hậu quả đáng kể. Bằng cách giảm biên độ của tài khoản, giá thanh lý cho vị thế dài 160.000 ETH còn lại đã tăng lên, khiến nó dễ bị tổn thương hơn trước sự biến động của thị trường.
Khi giá Ethereum giảm, vị thế đã vượt qua ngưỡng thanh lý. Hệ thống tự động của Hyperliquid đã chuyển giao tài sản thanh lý vào HLP Vault của mình, một pool thanh khoản trên chuỗi được tạo ra để quản lý và giải quyết các giao dịch thất bại.
Hầm chịu tổn thất
Hầm đã tiếp nhận vị thế ETH ở mức 1.915 USD cho mỗi ETH và bắt đầu dần dần bán ra.
Tuy nhiên, khi giá thị trường của ETH giảm xuống dưới 1.896,7 USD, hầm bắt đầu tích lũy những khoản lỗ nổi đáng kể.
Vào thời điểm Hyperliquid công bố sự cố một cách công khai, HLP Vault đã mất hơn 4 triệu USD trong vòng 24 giờ, với các khoản lỗ vẫn tiếp tục tăng khi hầm tiếp tục giải quyết vị thế ETH lớn.
Phân tích blockchain
bằng cách Lookonchain đã làm sáng tỏ các mô hình giao dịch của cá voi và phản ứng của thị trường sau đó.
Các giao dịch có giá trị cao đã tiết lộ dòng tiền nhanh chóng giữa Hyperliquid và các bể thanh khoản bên ngoài. Danh mục đầu tư của ví này nặng về các tài sản dựa trên Ethereum (AETH/ETH) và các token được hỗ trợ bởi vàng (PAXG), cho thấy một chiến lược liên quan đến các vị trí ETH đòn bẩy được bảo hiểm bằng vàng.
Trong khi đó, phân tích độ sâu thị trường của EmberCN cho thấy những thách thức trong hệ thống thanh lý của Hyperliquid, hệ thống này gặp khó khăn trong việc xử lý vị thế của cá voi mà không làm gián đoạn quỹ đạo giá của ETH. Điều này đã tạo ra sức ép bán thêm, làm trầm trọng thêm những tổn thất của hầm chứa.
Việc thanh lý quy mô lớn và tác động của nó lên hệ thống thanh khoản của Hyperliquid đã kích thích một cuộc tranh luận rộng rãi trong ngành.
Các nhà phân tích đã đặt câu hỏi liệu đây chỉ đơn giản là một giao dịch rủi ro cao đã thất bại hay một nỗ lực cố tình khai thác các cơ chế thanh lý của Hyperliquid.
Hầm chứa HLP của Hyperliquid hoạt động như một quỹ quản lý rủi ro được hỗ trợ bởi cộng đồng, hấp thụ liq
uidated positions from the platform’s automated liquidation system.
Mô hình này, mặc dù hiệu quả trong hầu hết các trường hợp, có thể trở nên dễ bị tổn thương khi các trader cá nhân xây dựng các vị thế quá lớn với đòn bẩy cao mà kho lưu trữ có thể gặp khó khăn trong việc hấp thụ một cách hiệu quả.
Liệu việc thanh lý có phải là có chủ đích không?
Các nhà phân tích trên chuỗi tin rằng cá voi đã cố ý kích hoạt thanh lý để chuyển rủi ro sang HLP Vault, tránh thua lỗ trực tiếp.
Bằng cách rút một khoản ký quỹ đáng kể trước khi thanh lý, trader đã nâng giá thanh lý của họ, đảm bảo việc đóng lại ở mức giá cao hơn. Điều này đã buộc công cụ của Hyperliquid phải mua các tài sản bị thanh lý với giá cao hơn, để lại cho HLP Vault những vị thế tốn kém.
Nếu cá voi giữ các vị thế bán ở nơi khác, họ có thể đã thu lợi từ việc bán tháo trên toàn thị trường do chính thanh lý của họ gây ra. Chiến thuật này, được gọi là chênh lệch thanh lý, đã được thấy trong các trường hợp DeFi nơi các trader khai thác các hệ thống để kiếm lợi.
Sau khi thanh lý của cá voi xảy ra, Lookonchain đã báo cáo về tám ví đã rút tiền từ hệ thống.
ng $14.35 triệu USDC từ Hyperliquid.
Hyperliquid phản hồi
Trong một tuyên bố chính thức đăng tải trên X (trước đây là Twitter), Hyperliquid đã phủ nhận bất kỳ vi phạm bảo mật hoặc khai thác nào, thay vào đó định hình sự kiện này như một hệ quả của việc giao dịch đòn bẩy cao và quản lý marjin kém.
Công ty nhấn mạnh rằng cá voi đã rút tiền marjin của họ, tăng nguy cơ thanh lý, và rằng HLP Vault chỉ đơn giản thực hiện vai trò của nó trong việc hấp thụ vị trí.
Hyperliquid cũng thông báo về các thay đổi ngay lập tức đối với giới hạn đòn bẩy, nhằm ngăn chặn các sự kiện tương tự trong tương lai.
Sàn giao dịch đã giảm đòn bẩy tối đa cho các giao dịch Bitcoin [BTC] xuống còn 40x và cắt giảm đòn bẩy Ethereum xuống còn 25x. Họ đã thực hiện những điều chỉnh này để tăng yêu cầu marjin cho các vị trí lớn, cung cấp sự bảo vệ lớn hơn chống lại các cuộc thanh lý hệ thống.
Đây có phải là cái kết cho sự thao túng thanh lý rủi ro cao?
Sự kiện thanh lý của Hyperliquid đã gây ra một cuộc tranh luận đáng kể trong cộng đồng crypto. Liệu điều này si
mply là giao dịch rủi ro cao không thành công, hay là một nỗ lực có tính toán để khai thác hệ thống?
Đây không phải là lần đầu tiên Hyperliquid phải đối mặt với những lo ngại về việc thao túng thị trường tiềm tàng. Chỉ vài tuần trước sự kiện thanh lý, một trader cá voi đã thực hiện một giao dịch sử dụng đòn bẩy 50x rất có lợi trên Bitcoin và Ethereum.
Điều này trùng hợp với thông báo của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc bao gồm tiền điện tử trong Dự trữ Chiến lược Tiền điện tử của Mỹ.
Trader này đã kiếm được 6,8 triệu đô la chỉ trong 24 giờ, gây ra những nghi ngờ về việc giao dịch nội gián. Những sự tương đồng giữa giao dịch thông báo của Trump và sự kiện thanh lý gần đây gợi ý rằng Hyperliquid có thể đang thu hút các cá voi, những người chiến lược thời điểm mở vị thế đòn bẩy để đạt được lợi nhuận tối đa.
Liệu những giao dịch này có phải ngẫu nhiên hay chỉ ra việc thao túng sâu hơn vẫn còn chưa rõ ràng. Trong khi mô hình thanh lý của Hyperliquid đã nói chung là hiệu quả, những vị thế có quy mô lớn với mức đòn bẩy cao khiến nền tảng phải đối mặt với các cú sốc thanh khoản.
Khi Hyperliquid siết chặt các chính sách đòn bẩy, t
Câu hỏi vẫn còn đó—liệu những biện pháp này có đủ để ngăn chặn việc chênh lệch thanh lý trong tương lai không?
Bình luận (0)