Cảnh báo về tình trạng đình trệ – lạm phát từ Ngân hàng Thanh toán quốc tế

Bởi Marc Jones
LONDON (Reuters) – Nhân viên tại Ngân hàng Thanh toán quốc tế (BIS) đã bày tỏ lo ngại về khả năng xảy ra tình trạng đình trệ – lạm phát trên toàn cầu nếu những thuế quan thương mại do Tổng thống Mỹ sắp nhậm chức Donald Trump đề xuất dẫn đến việc đồng đô la mạnh hơn.

Tình trạng đình trệ – lạm phát, được định nghĩa là sự kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế thấp, được các nhà kinh tế coi là một mối đe dọa nghiêm trọng, ảnh hưởng đồng thời đến người tiêu dùng và các công ty.

Những ngày trước lễ nhậm chức của Trump, một báo cáo của BIS cho biết trong khi nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ trải qua một “sự hạ cánh nhẹ nhàng”, có sự không chắc chắn ngày càng tăng do những thách thức nổi lên.

Các cuộc khảo sát cho thấy khả năng ngày càng tăng về một kịch bản với sự tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh mẽ và lạm phát kéo dài, điều này có thể hạn chế khả năng mà Mỹ và các quốc gia khác có thể giảm lãi suất.

Đồng thời, thương mại toàn cầu có thể gặp phải “sự ma sát và phân mảnh” gia tăng khi cuộc xung đột thương mại giữa
een Washington và các quốc gia khác trở thành một rủi ro cụ thể.

Nếu Mỹ cam kết cắt giảm lãi suất tối thiểu, hoặc thậm chí tăng lãi suất, trong khi các quốc gia khác buộc phải hạ lãi suất của họ, điều này có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể về dòng vốn và điều chỉnh tỷ giá hối đoái.

Theo báo cáo của BIS, “Giá trị của đồng đô la Mỹ có thể tiếp tục tăng do lãi suất cao hơn, nền kinh tế mạnh hơn và sự không chắc chắn chính trị đáng kể.”

Vì vậy, tác động stagflation có thể xảy ra đối với nền kinh tế toàn cầu do vai trò trung tâm của đồng đô la trong thương mại và tài chính quốc tế.

Đồng đô la mạnh thường dẫn đến lạm phát cao hơn ở các quốc gia khác bằng cách làm tăng giá nhập khẩu và kỳ vọng lạm phát, đặc biệt là ở các quốc gia đang phát triển.

Sức mạnh của đồng đô la cũng thường thắt chặt các điều kiện tài chính bằng cách làm tăng chi phí vay mượn toàn cầu, từ đó hạn chế hoạt động kinh tế thực tế, đặc biệt là ở những quốc gia có nền tảng kinh tế yếu kém và pr
tình huống tài chính khó khăn, BIS lưu ý.