Động thái táo bạo của CEO MPS trong việc thâu tóm Mediobanca

Bởi Valentina Za, Gianluca Semeraro và Mathieu Rosemain

MILAN (Reuters) – CEO Monte dei Paschi (MPS) Luigi Lovaglio đã trải qua nhiều đêm thức trắng kể từ khi ông đến Siena vào đầu năm 2022, khi Bộ Tài chính Ý chọn ông để phục hồi vận mệnh của ngân hàng cổ nhất thế giới, năm năm sau khi cứu trợ nó.

Vào tháng 10 năm 2022, ông đã làm việc suốt đêm để thực hiện một đợt bán cổ phiếu, khi đợt gọi vốn thứ bảy của MPS trong 14 năm đã khiến các ngân hàng bảo lãnh gặp phải sự hoảng loạn vào phút chót. Thời điểm đó, MPS đã gặp khó khăn trong việc bán cổ phiếu với giá 2 euro mỗi cổ phiếu.

Cổ phiếu MPS được giao dịch ở mức 7 euro trong tuần này khi Lovaglio và Giám đốc tài chính Andrea Maffezzoni vừa kết thúc hai đêm thức trắng, kết thúc bằng việc họ phát động một lời chào mua toàn bộ cổ phiếu trị giá 13,3 tỷ euro (14 tỷ đô la) cho đối thủ lớn hơn Mediobanca (OTC: MDIBY), ngân hàng đầu tư lịch sử của Ý.

Hơn 10 tỷ euro tiền mặt giữa năm 2017 và 2022 đã cho phép MPS làm sạch bảng cân đối kế toán của mình kịp thời để ngân hàng có thể nắm bắt
tăng lợi nhuận từ lãi suất cao hơn và nhảy lên chuyến tàu hợp nhất đang chạy qua lĩnh vực Italia.

MPS, từng đe dọa lan truyền sự lây lan trong ngành, đang đấu thầu một ngân hàng đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực tài chính Italia suốt hàng thập kỷ qua.

Lovaglio, 69 tuổi, có vẻ nhận thức được bước đi táo bạo của mình và đã cố gắng tạo dựng một giọng điệu hòa giải vào thứ Sáu.
“Chúng tôi không muốn thực hiện bất kỳ hành động nào có thể làm suy yếu tổ chức mạnh mẽ mà Mediobanca đang có,” ông nói với các nhà phân tích.

Cặp Đôi Kỳ Lạ

Các nhà phân tích lo lắng rằng “cặp đôi kỳ lạ” của Mediobanca và MPS chỉ có điểm chung là hai cổ đông lớn: Delfin, công ty mẹ của tỷ phú quá cố Leonardo Del Vecchio, và doanh nhân cùng lĩnh vực Francesco Gaetano Caltagirone.

Các quỹ quốc tế đã đổ vào MPS trong hai năm qua khi Bộ Tài chính cắt giảm cổ phần xuống còn 11,7% từ 68%. Đề nghị bất ngờ đã kích thích một đợt bán tháo, với cổ phiếu MPS đóng cửa giảm 7%.

Một người tham gia vào thương vụ cho biết các cố vấn UBS và JPMorgan sẽ làm việc
để giải thích thỏa thuận cho các nhà đầu tư và xua tan những lo ngại rằng nó có thể phản ánh chương trình bí mật của các cổ đông.

Delfin và Caltagirone cũng sở hữu cổ phần trong công ty bảo hiểm Ý Generali (BIT: GASI), và đã nhiều năm cáo buộc CEO Mediobanca Alberto Nagel dựa quá nhiều vào nguồn thu từ cổ phần của Mediobanca trong Generali.
Delfin và Caltagirone đã phản đối thương vụ hợp tác quản lý tài sản của Generali với Natixis Investment Managers của Pháp trong tuần này.

Họ tìm thấy một đồng minh trong chính phủ, cơ quan đang lo ngại về việc tiết kiệm chuyển ra ngoài nước Ý. Đồng thời, quyết tâm của chính phủ trong việc giúp xây dựng một nhóm ngân hàng lớn thứ ba ở Ý để cạnh tranh với Intesa Sanpaolo (OTC: ISNPY) và UniCredit đã được củng cố.

Rome đã nghĩ rằng họ đang đi đúng hướng khi vào tháng Mười Một, họ bán cổ phiếu của MPS cho Banco BPM, ngân hàng lớn thứ ba của Ý, cũng như cho Delfin và Caltagirone.

Nhưng vào cuối năm ngoái, UniCredit đã có một động thái gây bất ngờ khi đưa ra lời đề nghị cho Banco BPM, làm thất bại những nỗ lực của Bộ Tài chính nhằm khuyến khích, với sự giúp đỡ của Delfin và Calt.
agirone, một liên minh giữa MPS và BPM.

Thiêng Liêng

Lovaglio vào thứ Sáu cho biết ông đã trình bày Mediobanca như một lựa chọn sáp nhập cho MPS với Bộ trưởng kinh tế Ý vào tháng 12 năm 2022, cùng với các kế hoạch cho những liên minh đơn giản hơn với các đối thủ.

Kể từ đó, đã trở thành điều phổ biến khi các đối thủ trung bình Banco BPM và BPER là những ứng cử viên tiềm năng cho MPS. Chỉ có sự xuất hiện gần đây của Delfin và Caltagirone với tư cách là các nhà đầu tư lớn vào MPS mới đưa Mediobanca vào bản đồ các thỏa thuận tiềm năng.

Một người liên quan đến việc chuẩn bị thầu cho biết Mediobanca là “một cái tên thiêng liêng” trong lĩnh vực tài chính Ý nên việc giữ bí mật về bất kỳ tham vọng liên minh nào cho đến khi có cơ hội thành công là điều tự nhiên.

Rome vào thứ Sáu đã bày tỏ sự ủng hộ đối với thầu của MPS cho Mediobanca, với hai người gần gũi với vấn đề này cho biết sự kết hợp của Natixis-Generali có thể đã đóng vai trò trong việc củng cố sự ủng hộ của chính phủ đối với kế hoạch.

Tuy nhiên, một người thứ ba tham gia vào thầu cho biết lý do của Lovaglio cho thỏa thuận hoàn toàn là trong
dustrial và dựa trên nhu cầu tìm kiếm MPS một đối tác và mức độ bổ sung mà hai doanh nghiệp có thể có.

“Chúng tôi không thể tin được,” một nhân viên cấp cao của MPS tại một chi nhánh ở Siena nói với Reuters với điều kiện giấu tên. “Thỏa thuận này sẽ hoàn hảo cho nhượng quyền của chúng tôi.”

Tuy nhiên, cho đến nay, Giám đốc điều hành Mediobanca Nagel đã từ chối các nỗ lực mở cuộc đối thoại với MPS và đang chuẩn bị để chống lại đề nghị, hai người có thông tin về vấn đề này cho biết.
Mediobanca chưa đưa ra bình luận về đề nghị này.

($1 = 0.9541 euro)