Triển Vọng Thị Trường Châu Á

Bởi Jamie McGeever

(Reuters) – Một cái nhìn về ngày mai tại các thị trường Châu Á.

Nếu phản ứng của cổ phiếu, trái phiếu và đồng đô la Mỹ đối với báo cáo việc làm nóng bỏng của Mỹ vào thứ Sáu là bất kỳ chỉ dẫn nào, các thị trường Châu Á sẽ đối mặt với một chuyến đi gập ghềnh vào thứ Hai, bị chao đảo bởi một đợt tăng mạnh nữa trong lợi suất trái phiếu và nỗi lo về lạm phát.

Nền kinh tế Mỹ đã tạo ra hơn một phần tư triệu việc làm mới ròng và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm trong tháng trước, phản ánh một thị trường lao động vững mạnh. Đó là tin tốt. Nhưng tin xấu cho các thị trường tài sản, đặc biệt là ở các nền kinh tế đang phát triển và châu Á, là tác động đến chi phí vay và đồng đô la.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn một năm, đồng đô la đạt mức cao nhất trong hai năm, và các nhà giao dịch hiện chỉ dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản từ Fed trong năm nay, vào tháng Chín.

S&P 500 đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 11, ngày bầu cử tổng thống Mỹ, và có vẻ như lợi suất trái phiếu tăng mạnh có thể nghiền nát tâm lý của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro như cổ phiếu.
Chỉ số tương lai của Nhật Bản đang chỉ ra mức giảm hơn 1% khi mở cửa tại Tokyo vào thứ Hai, và tình hình sẽ tương tự ở khắp châu lục.

Tâm lý thị trường đã rất mong manh, khi sự gia tăng bùng nổ của lợi suất trái phiếu dài hạn đã thắt chặt điều kiện tài chính ở mọi nơi. Theo Goldman Sachs, điều kiện tài chính tổng thể của các thị trường mới nổi là chặt chẽ nhất kể từ cuối năm 2023.

Sự không chắc chắn về khả năng ảnh hưởng đến tăng trưởng ở châu Á – đặc biệt là Trung Quốc – từ chính sách thương mại ‘Nước Mỹ trước hết’ của chính quyền Trump sắp tới là một lý do khác để thận trọng, nếu không muốn nói là bi quan.

Các số liệu thương mại từ Trung Quốc vào thứ Hai khó có thể khuấy động bầu không khí u ám. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán tăng trưởng xuất khẩu được thúc đẩy trong tháng 12, trong khi nhập khẩu sụt giảm tháng thứ ba liên tiếp.

Các số liệu nhập khẩu tháng 12 có khả năng thu hút nhiều sự chú ý hơn vì chúng phản ánh sức mạnh của nhu cầu trong nước và do đó có thể được coi là dấu hiệu sớm về mức độ thành công của nỗ lực kích thích kinh tế của Bắc Kinh.
Các chỉ số chính từ Trung Quốc trong tuần này bao gồm giá nhà, doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, đầu tư, tỷ lệ thất nghiệp, và sẽ kết thúc vào thứ Sáu với GDP quý IV và cả năm.

Các nhà đầu tư cũng sẽ đánh giá thông báo của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vào thứ Sáu rằng họ đã tạm ngừng việc mua trái phiếu chính phủ, làm dấy lên suy đoán rằng họ đang tăng cường bảo vệ đồng nhân dân tệ. Liệu điều này có đủ để tạo ra một mức đáy cho lợi suất và đồng nhân dân tệ?

Diễn đàn Kinh tế Châu Á hàng năm khai mạc tại Hong Kong, và trong số các diễn giả vào thứ Hai có Giám đốc điều hành Cơ quan tiền tệ Hong Kong Eddie Yue, Giám đốc đầu tư của Tập đoàn đầu tư Trung Quốc Liu Haoling, và thành viên hội đồng Ngân hàng Trung ương Châu Âu Philip Lane.

Trong khi đó, lạm phát Ấn Độ vào thứ Hai được dự kiến sẽ cho thấy tỷ lệ hàng năm đã giảm nhẹ xuống 5,3% vào tháng 12 từ mức 5,5% vào tháng 11.

Các diễn biến quan trọng

• Thương mại của Trung Quốc (tháng 12)
• Lạm phát CPI của Ấn Độ (tháng 12)
• Diễn đàn Kinh tế Châu Á