Liệu “Luận thuyết Giao thức Mập” cuối cùng đã chết?

Arthur Cheong, CEO của DeFiance Capital, đặt câu hỏi về khả năng bền vững của Luận thuyết Giao thức Mập, khẳng định rằng nó dẫn đến những dự án hạ tầng bị định giá quá cao và các ứng dụng bị định giá quá thấp, hạn chế đầu tư tiền mã hóa ngoài Bitcoin.

Giả thuyết của Luận thuyết Giao thức Mập là giá trị chính của công nghệ blockchain nằm trong các giao thức cơ sở thay vì các ứng dụng được xây dựng trên đó.

Cheong nhận thấy rằng các ứng dụng thành công ngày nay có tỷ lệ giá trên doanh thu hợp lý dao động từ 5x đến 15x, trong khi các dự án hạ tầng thể hiện định giá bị thổi phồng lên tới 150x đến 1000x.

> “Khoản phí đầu tư mạo hiểm từng thúc đẩy sự bùng nổ hạ tầng crypto cuối cùng đã sụp đổ,” Cheong tuyên bố. Điều này cho thấy một sự điều chỉnh thị trường hướng tới những định giá hợp lý hơn.

Từ Hạ Tầng Được Thổi Phồng Đến Ứng Dụng Thực Tế

Vào năm 2021, Cheong ủng hộ Luận thuyết Giao thức Mập như là chiến lược đầu tư hàng đầu. Tuy nhiên, h
e hiện nay nhấn mạnh tầm quan trọng của việc áp dụng trong thế giới thực. Ông đề cập đến những token Layer 1 từng được quảng bá như ADA, SOL, DOT, và AVAX, mà mặc dù từng có giá trị trên $10 tỷ, nay đang gặp khó khăn trong việc chứng minh sự tăng trưởng bền vững.

Những dự án này ban đầu đã huy động vốn với định giá dưới $100 triệu, khiến chúng trở nên hấp dẫn cho các nhà đầu tư sớm. Tuy nhiên, thời kỳ này dường như đã qua.

Trong khi Thuyết Giao thức Mập có sự liên quan của nó trong những giai đoạn đầu của tiền mã hóa, Cheong lập luận rằng giá trị thực sự đến từ tiện ích thực tế chứ không chỉ là những lời hứa về hạ tầng. Các ứng dụng có thể thu hút sẽ tự nhiên có được nhiều bội số cao hơn, phản ánh các tiêu chuẩn của thị trường.

Sự Chuyển Đổi Trong Đầu Tư Tiền Mã Hóa

Những hiểu biết của Cheong phản ánh một cảm nhận thị trường ngày càng tăng về việc ưu tiên tiện ích và áp dụng hơn là sự hưng phấn về hạ tầng trước đây. Đối với các nhà đầu tư, xu hướng này có thể chỉ ra một sự chuyển biến đáng kể trong việc xác định nơi giá trị thực sự nằm.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này chỉ mang tính chất
chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Bài viết không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc lời khuyên của bất kỳ loại nào. Coin Edition không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản lỗ nào phát sinh do việc sử dụng nội dung, sản phẩm hoặc dịch vụ được đề cập. Người đọc được khuyến cáo nên thận trọng trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.