Bởi Davide Barbuscia
NEW YORK (Reuters) – Hồ sơ nợ công của Mỹ vẫn đang trên một con đường không bền vững với thâm hụt có khả năng mở rộng hơn so với những gì đã được Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán gần đây, một nhà phân tích tại công ty đầu tư DoubleLine cho biết vào thứ Ba.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội, một cơ quan ngân sách phi đảng phái, vào tuần trước đã đưa ra những dự báo mới về thâm hụt ngân sách của Mỹ trong 10 năm tới. Những dự báo này cho thấy một bức tranh tài chính hơi được cải thiện so với triển vọng trước đó được công bố vào tháng 6 năm 2024.
Nợ trên tổng sản phẩm quốc nội, một chỉ số chính của sức khỏe tài chính của một quốc gia, hiện được ước tính sẽ tăng lên 118,5% vào năm 2035 từ khoảng 98% của năm ngoái, Văn phòng Ngân sách Quốc hội cho biết vào thứ Sáu, thấp hơn so với tỷ lệ nợ trên GDP 122% vào năm 2034 mà họ đã dự báo năm ngoái.
Tuy nhiên, những dự báo đó là “rất lạc quan,” ông Ryan Kimmel, một nhà phân tích tại công ty đầu tư tập trung vào trái phiếu DoubleLine, cho biết, với những kỳ vọng về việc cắt giảm thuế của Tổng thống Donald Trump. Chúng cũng dựa trên quan điểm ôn hòa về mức lãi suất,
anh ấy nói.
“Nếu bạn điều chỉnh những giả định về lãi suất này một cách rất nhỏ, động lực nợ sẽ xấu đi một cách khá nghiêm trọng … động lực nợ không bền vững vẫn còn tồn tại,” ông ấy nói trong một cuộc phỏng vấn.
Các ước tính của CBO dựa trên các luật hiện có và giả định rằng các cắt giảm thuế mà Trump đã ký thành luật khi ông còn là tổng thống vào năm 2017 sẽ hết hạn như dự kiến vào cuối năm nay.
Nếu Trump, người đã trở lại Nhà Trắng vào thứ Hai, và các đảng viên Cộng hòa trong Quốc hội thành công trong việc gia hạn các mức thuế cá nhân và thuế doanh nghiệp nhỏ hiện tại, điều này có thể khiến thâm hụt tăng lên hơn 4 nghìn tỷ đô la trong 10 năm tới, CBO đã ước tính trước đó.
CBO dự đoán rằng lãi suất quỹ liên bang hiệu quả, cũng như lợi suất trên trái phiếu kho bạc ba tháng và trái phiếu kho bạc mười năm sẽ duy trì dưới 4% từ năm tiếp theo cho đến năm 2035.
“Với việc toàn bộ (đường cong lợi suất) hiện tại đều trên 4%, có thể sẽ hơi khó khăn để đạt được điều đó, đặc biệt nếu bạn có triển vọng tăng trưởng lạc quan hơn về điều đó.”
“Thông qua đó dẫn đến lãi suất cao hơn,” Kimmel cho biết. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn lần cuối được ghi nhận khoảng 4,6%, trong khi lãi suất hiện tại đang ở trong khoảng 4,25%-4,5%.
Chắc chắn rằng, người được Trump chọn làm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết vào tuần trước rằng các thâm hụt cao trong những năm gần đây là do một “vấn đề chi tiêu” – một sự thừa nhận mà Kimmel nói là một tín hiệu tích cực. Nhưng vẫn còn ít thông tin rõ ràng từ chính quyền Trump về mặt tài khóa, ông thêm vào.
Với những kỳ vọng về viễn cảnh tài khóa xấu đi, điều sẽ yêu cầu chính phủ Mỹ phát hành thêm nợ, DoubleLine đang đặt cược rằng lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn sẽ tiếp tục tăng, Kimmel cho biết.
“Chúng tôi không nghĩ rằng động lực nợ là tích cực cho đầu cuối dài hạn của đường cong lợi suất … Chúng tôi đã thấy đường cong dốc lên khá nhiều, nhưng chúng tôi nghĩ rằng vẫn còn một số không gian cho đường cong tiếp tục dốc lên.”
Bình luận (0)