Hiệu suất của Ethereum trong Quý 2 năm 2025

Ethereum (ETH) đã ghi nhận những cải tiến đáng kể trong quý hai, bao gồm việc tăng cường dòng vốn từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs), hoạt động layer-2 và tính thanh khoản, điều này nâng cao triển vọng cho quý ba.

Theo báo cáo “Charting Crypto Q3 2025” của Coinbase và Glassnode, các ETF Ethereum giao dịch tại Mỹ đã thu hút 1,7 tỷ đô la Mỹ trong dòng vốn ròng của quý trước, đảo ngược dòng vốn rút ra trong giai đoạn trước đó.

Dòng vốn tổ chức chuyển sang tích cực

Hơn nữa, thông lượng layer‑2 đã tăng 7%, trong khi phí người dùng trung bình giảm 39%. Điều này được theo sau bởi một sự gia tăng 8% trong nguồn cung thanh khoản, trong khi số dư dài hạn không hoạt động đã giảm 6%.

Kết quả của những cải tiến được ghi nhận trong quý trước, tỷ lệ ETH được nắm giữ có lãi đã tăng từ dưới 40% lên gần 90%. Thêm vào đó, tổng giá trị bị khóa trên Ethereum đã đạt 63,2 tỷ đô la Mỹ.

Các cải tiến cũng được ghi nhận trong thị trường phái sinh, nơi doanh thu hợp đồng tương lai vĩnh viễn trung bình hàng ngày đạt 51,4 tỷ đô la Mỹ, tăng
56% theo quý.

Lượng inflow tổng hợp đã xóa sạch khoản thâm hụt 200 triệu đô la trong quý đầu tiên và khôi phục động lực cho các nhà quản lý đẩy ETH trở thành đồng tiền lớn thứ hai trên thị trường.

Lượng mở hợp đồng tương lai đạt 14,5 tỷ đô la vào ngày 30 tháng 6 mặc dù có sự giảm 6,9% theo quý, điều này cho thấy thanh khoản sâu hơn trên các sàn giao dịch được quản lý. Trong khi đó, lượng mở hợp đồng quyền chọn đạt 5,3 tỷ đô la, với các bàn giao dịch phái sinh cũng ghi nhận mức tăng 11% về khối lượng hợp đồng tương lai kỳ hạn, chỉ ra sự gia tăng nhu cầu phòng ngừa.

Hoạt động và Kinh tế Mạng

Các nhà phát triển và người dùng đã hưởng lợi từ sự giảm 39% trong phí của lớp nền khi các rollup hấp thụ nhiều giao dịch hơn, giúp nâng cao hiệu quả trong việc triển khai ứng dụng trên chuỗi. Cùng lúc đó, tỷ lệ lạm phát của Ethereum vẫn ở mức nhẹ, khoảng 0,75% hàng năm. Điều này làm giảm áp lực cung cấp lâu dài.

ETH được staking tiếp tục tăng, và báo cáo đã lập biểu đồ cả giá trị staking tổng cộng và lợi suất hàng năm liên quan trong các bảng căn bản chủ chốt của nó. Phân tích trên chuỗi
cho thấy các nhà đầu tư đã sử dụng đợt phục hồi giá trong quý hai để tái định vị. Các đồng coin thanh khoản, được định nghĩa là những đồng coin được di chuyển trong vòng 90 ngày, đã tăng 8%, trong khi các đồng coin không bị tác động trong hơn một năm giảm 6%.

Điều này cho thấy việc chốt lời có kiểm soát hơn là phân phối ồ ạt. Lợi nhuận/thua lỗ chưa hiện thực hóa ròng (Net Unrealized Profit/Loss) của ETH đã chuyển từ capitulation sang lạc quan giữa quý một và quý hai, phù hợp với các mô hình chu kỳ thị trường theo dõi sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư. Số lượng các đồng coin đang nằm dưới chi phí đã giảm mạnh từ hơn 40 triệu xuống chưa tới 10 triệu trong cùng thời gian đó.

Cơ sở tài sản thế chấp DeFi và thị phần

Giá trị tổng cộng của Ethereum trong hệ sinh thái DeFi đạt 63 tỷ USD được phân bổ cho các giao dịch cho vay, sàn giao dịch phi tập trung và các giao thức farm lợi tức. Ether cũng đã mở rộng phần của mình trong tổng vốn hóa thị trường crypto bên cạnh Bitcoin và Solana khi các nhà đầu tư xoay vòng về các tài sản được coi là blue-chip.

Tỉ lệ tài trợ swap vĩnh cửu, được theo dõi đồng thời với Bitcoin và Solana, vẫn duy trì ở mức trung lập.
o positive qua giữa tháng Sáu, cho thấy sự vị trí đầu cơ cân bằng hơn là sự phồng lên. Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng dòng tiền ETF duy trì và điều kiện phí thuận lợi phải tiếp tục tồn tại để duy trì bối cảnh tích cực trong quý hai.

Tuy nhiên, nó lưu ý rằng Ethereum hiện đang bước vào quý ba với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các tổ chức, chi phí giao dịch thấp hơn và một hồ sơ lợi nhuận trên chuỗi lành mạnh hơn.