Các nhà đầu tư Trung Quốc thúc đẩy cổ phiếu Hồng Kông

Bởi Samuel Shen và Summer Zhen
THƯỢNG HẢI/HỒNG KÔNG (Reuters) – Các nhà đầu tư Trung Quốc đang đổ tiền vào cổ phiếu Hồng Kông với giá trị thấp hơn trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng giữa Mỹ và Trung Quốc.

Một kỷ lục 90 tỷ USD từ đất liền đã thúc đẩy một đợt tăng giá 21% của cổ phiếu Hồng Kông trong nửa đầu năm 2025, định hình lại một thị trường trước đây bị các nhà đầu tư nước ngoài tránh xa.

“Thị trường chứng khoán Hồng Kông đang bị định giá lại bởi tiền từ đại lục,” Chen Dong, giám đốc quỹ tại Quỹ riêng Ultraviolet Hàng Châu cho biết. Ông mô tả dòng tiền vào như một “cơn sốt vàng” từ nhiều hướng khác nhau.

Ngược lại, chỉ số CSI 300 tiêu chuẩn của Trung Quốc chỉ thấy những biến động tối thiểu. Các nhà đầu tư trong nước, thất vọng với lợi suất thấp và nền kinh tế trì trệ, đang chuyển tiền từ cổ phiếu A nội địa sang cổ phiếu Hồng Kông, nơi có giá giao dịch với mức chiết khấu.

Thị trường cổ phiếu H của Hồng Kông được hưởng lợi từ các quỹ mạnh mẽ thông qua chương trình Kết nối Chứng khoán, một loạt các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), và các nhà đầu tư quốc tế.
stors diversifying amidst a weakening U.S. dollar.

Đối với nhà đầu tư 40 tuổi Zhu Haifeng, cổ phiếu Hong Kong chiếm 80% danh mục đầu tư của anh, được thu hút bởi giá thấp hơn của các công ty niêm yết kép như Tsingtao Brewery và Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical.

Các nhà đầu tư đại lục hiện chiếm 50% khối lượng giao dịch cổ phiếu hàng ngày của Hong Kong, tăng từ khoảng 30% vào đầu năm 2024, theo ước tính của Societe Generale.

Các khoản đầu tư từ tổ chức cũng đang gia tăng, thu hẹp khoảng cách về giá cho các cổ phiếu niêm yết kép, mặc dù các kiểm soát vốn tạo ra một số biến động.

Các nhà phân tích dự đoán rằng thị trường bò của Hong Kong sẽ tiếp tục, được hỗ trợ bởi việc cắt giảm lãi suất của Mỹ và sự lạc quan về những tiến bộ công nghệ của Trung Quốc. Cổ phiếu ngân hàng có cổ tức cao thu hút các nhà đầu tư chú trọng đến lợi suất khi lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn tiếp cận mức thấp kỷ lục.

Lợi suất cổ tức của một chỉ số theo dõi các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hong Kong là 3,7%, vượt qua lợi suất 2,9% của CSI 300.

Hong Kong được coi là một đại diện cho “các nhà vô địch quốc gia”
,” nhấn mạnh các cổ phiếu công nghệ nặng so với các lĩnh vực nhạy cảm với vĩ mô của cổ phiếu A.

Goldman Sachs gần đây đã chỉ định mười công ty “nổi bật” của Trung Quốc, chủ yếu không có mặt trong các niêm yết ở đại lục, khuyến nghị mua, bao gồm Tencent, Alibaba và Xiaomi.

Nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc Guo Changzhen, người đã bắt đầu đầu tư vào các cổ phiếu chi trả cổ tức cao của Hồng Kông vào cuối năm ngoái, đã trích dẫn lợi suất thấp trên trái phiếu và tiền gửi như là lý do cho sự chuyển hướng của mình.

Wang Yi, Giám đốc Đầu tư của CSOP Asset Management, lạc quan về cổ phiếu Hồng Kông và báo cáo về sự gia tăng quan tâm đầu tư toàn cầu.