Bởi Makiko Yamazaki

TOKYO (Reuters)

Lạm phát lõi tại thủ đô Nhật Bản đã tăng tốc lên mức cao nhất trong hai năm vào tháng Tư do chi phí thực phẩm tăng vọt, làm phức tạp thêm nỗ lực của ngân hàng trung ương trong việc thoát khỏi chính sách siêu dễ dãi trong khi quản lý rủi ro từ thuế quan cao hơn của Mỹ và giá cả tăng.

Dữ liệu lạm phát Tokyo ngày thứ Sáu, được xem như một chỉ báo dẫn đầu cho các xu hướng toàn quốc, diễn ra trước cuộc họp chính sách của BOJ vào ngày 30 tháng 4 – 1 tháng 5, nơi ngân hàng trung ương có khả năng giữ lãi suất ngắn hạn ổn định ở mức 0,5%.

“Lạm phát lõi có khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong vài tháng tới,” ông Takeshi Minami, kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Norinchukin cho biết.

“Ngân hàng Nhật Bản sẽ vẫn thận trọng về tác động của thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế hiện tại nhưng sẽ tìm thời điểm cho một đợt tăng lãi suất mới nếu các tác động được coi là không quá nghiêm trọng,” ông nói thêm.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Tokyo, không bao gồm chi phí thực phẩm tươi sống có biến động, đã tăng 3,4% vào tháng Tư so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng Tư năm 2023.
Tăng trưởng vượt quá dự báo thị trường trung bình là 3,2% và theo sau mức tăng 2,4% vào tháng Ba.

Trong khi Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã chỉ ra sự sẵn sàng để tiếp tục tăng lãi suất, các mức thuế của Mỹ đã làm phức tạp quyết định về thời điểm và mức độ tăng lãi suất. Dự kiến, BOJ sẽ giảm dự báo tăng trưởng kinh tế và cảnh báo về các rủi ro gia tăng từ thuế của Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu toàn cầu.

Lạm phát cao hơn vào tháng Tư bị ảnh hưởng bởi việc giảm trợ cấp chính phủ cho hóa đơn điện và khí đốt cũng như một số đợt tăng giá thực phẩm đã diễn ra vào ngày 1 tháng Tư, trùng với năm tài chính mới của Nhật Bản. Việc thực hiện trợ cấp giáo dục trường học tại Tokyo một năm trước cũng đã giúp giữ chỉ số thấp hơn trong năm qua.

Một chỉ số riêng biệt loại trừ chi phí thực phẩm tươi sống và nhiên liệu, được BOJ theo dõi sát như một chỉ báo xu hướng giá rộng hơn, đã tăng 3,1% vào tháng Tư so với năm trước, sau mức tăng 2,2% vào tháng Ba.

‘BỐI CẢNH THÁCH THỨC’

Áp lực lạm phát tổng thể
lãi suất sẽ có khả năng giữ cho ngân hàng trung ương tập trung vào việc giảm dần các chính sách dễ dãi kéo dài một thập kỷ, nhưng với tốc độ chậm hơn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã kết thúc chương trình kích thích mạnh tay vào năm ngoái và tăng lãi suất lên 0,5% vào tháng Giêng, believing Japan was on the verge of sustainably achieving its 2% inflation target.

Các nhà kinh tế của HSBC đã gợi ý trong một ghi chú gần đây gửi đến khách hàng rằng BOJ cần phải có cách tiếp cận thận trọng đối với các đợt tăng lãi suất. “Trong một môi trường toàn cầu đầy thách thức, các rủi ro tiêu cực đối với tăng trưởng và giá cả có khả năng được ưu tiên hơn cho các quan chức BOJ trong năm tới, cản trở ngân hàng trung ương đạt được lãi suất chính sách 1,0% vào cuối năm 2026,” họ cảnh báo.

Theo một cuộc thăm dò của Reuters, BOJ được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm trong quý ba.

Để giảm bớt tác động của thuế quan, chính phủ đã công bố một gói kinh tế khẩn cấp, bao gồm việc khôi phục trợ cấp để bù đắp chi phí điện. Mizuho Securities ước tính rằng các khoản trợ cấp này có thể giảm
giá tiêu dùng cơ bản lên tới 0,4 điểm phần trăm.