Phân tích Cuộc họp Bàn tròn của Lực lượng Tác chiến Crypto SEC

Cuộc họp Bàn tròn của Lực lượng Tác chiến Crypto SEC vào thứ Sáu đã thể hiện sự chuyển mình từ cách tiếp cận chủ yếu dựa vào thực thi của chính quyền trước đó, nhưng chủ yếu đã giải quyết các vấn đề lạc hậu hơn là các khung pháp lý hướng tới tương lai cho ngành công nghiệp crypto.

Bối cảnh Lịch sử

Kể từ năm 1946, phán quyết của Tòa án Tối cao trong vụ SEC kiện W.J. Howey Co đã xác định ranh giới giữa “chứng khoán” và “hàng hóa.” Bài kiểm tra Howey đã chứng minh là khó áp dụng cho các tài sản số, vốn không vừa vặn vào các danh mục này.

Sự phân biệt này rất quan trọng bởi vì SEC giám sát chứng khoán trong khi CFTC điều chỉnh hàng hóa. Các luật mới đang được xem xét nhằm làm rõ những định nghĩa này và vượt qua bài kiểm tra Howey lạc hậu, như đã được đề xuất trong dự luật FIT21 năm ngoái.

Những quan sát từ cuộc họp Bàn tròn

Cuộc họp Bàn tròn có sự tham gia của các luật sư crypto có ảnh hưởng và các thành viên của SEC, nhưng chủ yếu đã quay lại các cuộc tranh luận lịch sử về Bài kiểm tra Howey và các khía cạnh triết học của chứng khoán,
thay vì tạo ra các đề xuất cho tương lai. Những đóng góp từ các tham gia viên như Miles Jennings của a16z đã nhấn mạnh sự cần thiết phải ưu tiên các thực tế kinh tế hơn là các định nghĩa pháp lý, tuy nhiên thời gian dành cho các chủ đề như ransomware và meme coins lại chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận.

Khi SEC và CFTC dự kiến sẽ cùng quy định tài sản số, các hướng dẫn rõ ràng là cần thiết cho sự tuân thủ bất kể một token được gán nhãn là chứng khoán hay hàng hóa.

Cơ hội Bỏ lỡ

Trong khi nỗ lực của Ủy viên Hester Peirce trong việc tổ chức bàn tròn là đáng khen ngợi, việc loại trừ Chủ tịch tạm quyền CFTC Caroline Pham và đội ngũ của bà là một sự thiếu sót nghiêm trọng. Sự đan xen vai trò của SEC và CFTC trong việc quy định crypto đòi hỏi sự tham gia hợp tác của họ.

Khi Quốc hội tiến hành định nghĩa về chứng khoán tài sản số, việc SEC đóng góp ý tưởng của mình là rất quan trọng. Các bàn tròn trong tương lai nên nhằm phát triển những ý tưởng đổi mới có thể ảnh hưởng đến khung pháp lý hướng dẫn lĩnh vực crypto.
ctor cho những năm tới.