Điểm Bùng Phát của Tính Token hóa

Dưới đây là bài viết của khách mời từ Jesse Knutson, Giám đốc Vận hành tại Bitfinex Securities.

Tính token hóa đang ở một điểm bùng phát. Bên ngoài thế giới tiền điện tử, sự nhận thức đang ngày càng tăng rằng việc token hóa tài sản thực sự có thể là một cách để làm tài chính khác đi.

Các gã khổng lồ ngân hàng truyền thống đang bận rộn làm việc trên các dự án để hiểu cách tốt nhất họ có thể khai thác tiềm năng này. Chế độ chính phủ tại các trung tâm tài chính lớn từ Vương quốc Anh đến Singapore đã khởi động các không gian thử nghiệm để xem cách mà quy định có thể hỗ trợ cơ sở hạ tầng thị trường vốn được củng cố bởi công nghệ blockchain.

Báo chí về blockchain và tài chính đã tràn ngập các tiêu đề về các dự án thử nghiệm thành công, bao gồm trái phiếu kỹ thuật số trị giá 330 triệu đô la của Siemens, được phát hành năm ngoái như một phần của thử nghiệm của Ngân hàng Trung ương Châu Âu để thanh toán tiền ngân hàng trung ương trên các blockchain.

Các câu chuyện tin tức này chắc chắn đã làm nổi bật tính token hóa một cách tích cực. Nhưng có một vấn đề. Nhiều ‘câu chuyện thành công’ được báo cáo cho đến nay vẫn còn
di chuyển từ những gì phân đoạn hóa có thể – và nên – là, rằng về cơ bản chúng là các giao dịch TradFi dưới hình thức khác.

Lấy ví dụ từ Siemens. Rõ ràng đây là một thành công về mặt chứng minh rằng các trái phiếu kỹ thuật số có thể được thanh toán nhanh hơn nhiều so với những gì hiện tại có thể thông qua các phương tiện truyền thống. Tuy nhiên, trái phiếu này được phát hành trên một blockchain riêng, cần có Deutsche Bank để hỗ trợ việc thanh toán, và dường như không có cơ chế nào cho việc tự lưu giữ.

Tôi tin rằng đây không phải là hình dạng của một trái phiếu được phân đoạn. Cốt lõi của phân đoạn hóa là sự loại bỏ trung gian, điều này trao quyền cho người dùng bằng cách đơn giản hóa những phần đã lỗi thời về công nghệ trong hệ sinh thái thị trường vốn.

Phân đoạn hóa thay thế công việc của các đại lý chuyển nhượng, kho bạc trung ương và hệ thống thanh toán, các tổ chức lưu ký và báo cáo tuân thủ bằng các giải pháp trên chuỗi rẻ hơn, nhanh hơn và rõ ràng hơn. Đồng thời, nó mang lại cho nhà đầu tư nhiều linh hoạt hơn, bao gồm việc cung cấp các ngưỡng tham gia thấp hơn rất nhiều so với các thị trường truyền thống.

Tôi lo sợ t
Các gã khổng lồ TradFi có thể sẽ chiếm lĩnh lĩnh vực tokenization hơn nữa, tìm kiếm cách tạo ra các sản phẩm mới, sáng tạo cho cơ sở khách hàng của họ. Larry Fink gần đây đã kêu gọi SEC của Mỹ “phê duyệt nhanh chóng việc token hóa trái phiếu và cổ phiếu”, điều này có thể có nghĩa là chúng ta đang gần đến điểm không thể quay lại.

Mặc dù Tổng thống Donald Trump dường như đã ôm ấp cộng đồng crypto, những thông báo cụ thể mà chúng ta đã thấy về vị trí của Mỹ đối với crypto – đặc biệt là quỹ bitcoin chiến lược – đã bị một số người xem là không ấn tượng. Điều này có thể là bước ngoặt quan trọng cho ngành ngân hàng đương nhiệm.

Trong khi những người chơi crypto lớn vẫn đang vật lộn với việc ngành công nghiệp đang hướng tới đâu, điều này có thể cho phép lobby ngân hàng tận dụng một chính quyền Mỹ ủng hộ crypto.

Sẽ là một cơ hội bị bỏ lỡ cho tokenization nếu chúng ta kết thúc với một môi trường quy định có nghĩa là các bên tham gia tài chính truyền thống lợi dụng công nghệ blockchain cho lợi ích riêng của họ, cải thiện lợi nhuận của họ trong khi phát triển.
phát triển các sản phẩm mới cho các tập khách hàng hẹp trong khi duy trì nguyên trạng của các thị trường vốn hiện tại.

Số lượng nhà đầu tư có khả năng hưởng lợi từ các sản phẩm được mã hóa từ các ngân hàng lớn là rất nhỏ so với dân số nói chung. Hàng triệu người trên toàn thế giới sẽ rất thích có cơ hội đầu tư vào cổ phiếu hoặc trái phiếu doanh nghiệp, nhưng họ chỉ có thể mơ về việc tiếp cận các nhà đầu tư có đủ điều kiện hoặc các ngưỡng tương đương.

Việc mã hóa cũng mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội để lấy lại quyền kiểm soát tài sản của họ. Công nghệ như Mạng Liquid của Blockstream sử dụng danh sách trắng để cho phép giao dịch ngang hàng, chuyển tài sản giữa các nền tảng giao dịch, và thậm chí tự lưu giữ tài sản.

Trong tương lai, chúng tôi mong đợi có thêm các biểu quyết chi tiết hơn và thanh toán cổ tức. Việc tích hợp với USDt và BTC cũng rất quan trọng để cho phép dòng tiền liên tục giữa các thị trường truyền thống, RWA và tiền điện tử.

Các thị trường vốn hiện tại chỉ dành cho số ít. Việc mã hóa cho phép chúng ta gỡ rối điều đó. Chúng ta giờ đây có t
Công nghệ để cho phép bất kỳ doanh nghiệp nhỏ nào huy động vốn cần thiết để phát triển mà không phải tham gia vào ngân hàng và tất cả trong khuôn khổ quy định và tuân thủ.

Đối với các nhà đầu tư tiềm năng, bất kỳ ai với số tiền chỉ từ 1 đô la để đầu tư có thể bắt đầu gia tăng tài sản của họ thông qua trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa. Chúng tôi đã thấy điều này diễn ra ở El Salvador với sản phẩm USTBL của NexBridge.

Nếu chúng ta muốn tránh được việc các tổ chức tài chính truyền thống kiểm soát quá trình mã hóa, chúng ta cần các nhà quản lý hiểu về tiềm năng lớn hơn của mã hóa. Trong khi các phiên bản mã hóa của các sản phẩm đầu tư tinh vi cần phải được quản lý một cách hợp lý, chúng ta cũng cần tất cả các khu vực pháp lý chính cung cấp sự rõ ràng về cách mà các sản phẩm mã hóa có thể được mở cho bất kỳ nhà đầu tư bán lẻ nào, bất kể họ có bao nhiêu tiền để đầu tư.

Mã hóa đại diện cho một cơ hội có một không hai trong thế hệ để dân chủ hóa quyền tiếp cận vốn. Chúng ta nợ hàng triệu người và doanh nghiệp thiếu dịch vụ ngân hàng trên toàn thế giới việc không đánh mất tầm nhìn về điều này.