Đánh thuế Stablecoin DAI ở Ý

Kể từ khi luật quy định về việc đánh thuế lợi nhuận vốn từ tiền điện tử được giới thiệu ở Ý, một trong những nghi ngờ lớn nhất luôn được đặt ra là liệu stablecoin DAI có liên quan về mặt tài chính hay không.

Thực tế, luật từ góc độ này không rõ ràng lắm, và các quy định châu Âu sau đó của MiCA đã làm phức tạp thêm vấn đề.

Nói thật, đã có một tuyên bố chính thức từ Agenzia delle Entrate, nhưng các tuyên bố này không có giá trị pháp lý, vì vậy những nghi ngờ vẫn còn tồn tại.

Giờ đây, họ có vẻ như đã được làm rõ một cách dứt khoát.

Tóm tắt

• Vấn đề của stablecoin DAI ở Ý
• Phản ứng của Bộ trưởng
• Vấn đề USDT
• Stablecoin DAI thế chấp trên chuỗi

Vấn đề của stablecoin DAI ở Ý

Để giải quyết vấn đề một lần và mãi mãi, vị honorable Giulio Centemero đã gửi một bức thư chính thức đến Bộ trưởng Kinh tế và Tài chính Ý yêu cầu làm rõ rõ ràng về thuế.
việc hoạch định lãi vốn** phát sinh từ việc bán tiền điện tử sang stablecoin.

Trên thực tế, DAI (nay còn gọi là USDS) về mọi phương diện đều là một stablecoin gắn với đô la Mỹ, mặc dù không được đảm bảo bằng USD. Câu hỏi từ Centemero liên quan cụ thể đến việc chuyển đổi tiền điện tử sang stablecoin gắn với các loại tiền tệ fiat.

Cụ thể, nó phân biệt giữa token tiền điện tử (EMT) và token tham chiếu tài sản, chính xác là vì quy định mới của châu Âu xác định trong danh mục stablecoin có danh mục con là token tiền điện tử.

Điểm mấu chốt là trong khi đã rõ rằng việc hoán đổi trong token tiền điện tử là có liên quan đến thuế, thì vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng nếu những giao dịch trong token tham chiếu tài sản cũng như vậy.

Phản hồi của Bộ trưởng

Trong phản hồi bằng văn bản của mình, Bộ trưởng nêu rõ rằng việc trao đổi giữa tiền điện tử và token tham chiếu tài sản “không có liên quan đến thuế“. Vấn đề này có thể được nói rằng
để được làm rõ một lần và mãi mãi.

Bộ trưởng cũng cho biết rằng động cơ đứng sau tuyên bố này là các đồng token tham chiếu tài sản không thể được phân loại là tiền điện tử, và trên hết, chúng không thể được quy đổi theo giá trị danh nghĩa.

Trên thực tế, các token DAI (hoặc USDS) được phát hành bởi một giao thức tài chính phi tập trung (MakerDAO, hiện là Sky), và chúng không thể được quy đổi theo giá trị danh nghĩa. Giá trị danh nghĩa của chúng luôn được duy trì nhân tạo ở mức 1 đô la nhờ vào các thuật toán cụ thể, nhưng không thể trả lại các token cho người phát hành để đổi lấy USD.

Thay vào đó, các stablecoin có tài sản thế chấp như USDT và USDC có thể được quy đổi theo giá trị danh nghĩa bằng đô la, và theo những gì Bộ trưởng Kinh tế và Tài chính Ý nói, đây sẽ là phân biệt chính. Trong bài viết của mình, ông nói:
> “nếu người nắm giữ stablecoin không có quyền được tín dụng theo giá trị danh nghĩa đối với người phát hành, thì việc đổi đồng stablecoin này với một loại tiền điện tử không cấu thành một sự kiện thực hiện”.

Tất cả những điều này liên quan đến văn bản luật,
và đặc biệt là điều 67, khoản 1, chữ c-sexies), của TUIR, nơi ghi rằng “Sự trao đổi giữa các tài sản tiền điện tử có đặc điểm và chức năng tương đương không cấu thành một trường hợp liên quan đến thuế”.

Vấn đề USDT

Vấn đề liên quan đến thuế của DAI (USDS) ở Ý do đó cần được coi là đã khép lại. Tuy nhiên, vấn đề về độ liên quan thuế của USDT ( Tether ) vẫn còn mở.

USDT thuộc loại stablecoin được đảm bảo bằng USD, cho phép người nắm giữ quyền quy đổi với giá trị danh nghĩa đối với nhà phát hành. Thực tế, bất kỳ ai cũng có thể trả lại USDT cho Tether, ví dụ thông qua sàn giao dịch Bitfinex, nơi hoạt động như thị trường chính, nhận USD tương ứng với giá trị.

Tuy nhiên, quy định châu Âu MiCA không bao gồm nó trong các token tiền điện tử, vì Tether không được đăng ký ở EU với tư cách là nhà phát hành tiền điện tử (tiền điện tử).

Nói cách khác, tính đến hôm nay theo quy định của châu Âu, USDT không thể được coi là tiền điện tử, bahkan
n nếu nó có thể được đổi trực tiếp sang fiat tại giá trị danh nghĩa.

Mặt khác, câu hỏi từ vị Honorable Centemero đã được dành riêng cho các token tham chiếu tài sản, chứ không phải tính chất liên quan đến tài chính của USDT tại Ý. Tại thời điểm này, có lẽ sẽ cần phải đợi một tuyên bố rõ ràng hơn về vấn đề này.

Stablecoin DAI được đảm bảo bằng tài sản trên chuỗi

DAI (hoặc USDS) là một stablecoin theo thuật toán. Tức là, mặc dù giá trị thị trường của nó luôn được giữ quanh mức 1 đô la, nhưng nó không được đảm bảo bằng đô la mà bằng các loại tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin và Ethereum).

Chính vì lý do này, rủi ro depeg lớn hơn, mặc dù phải thừa nhận rằng, từ năm 2021 đến nay, giá trị thị trường của nó chưa bao giờ thực sự bị tách khỏi đồng đô la Mỹ.

Điều này có nghĩa là không nên nắm giữ DAI trong dài hạn, vì rủi ro depeg tồn tại, nhưng không có vấn đề gì khi nắm giữ nó trong trung hạn/ngắn hạn, miễn là bạn không nắm giữ khi thị trường crypto sụp đổ.

Tuy nhiên, có một vấn đề
em. Trên thực tế, quy định mới của châu Âu cấm các sàn giao dịch cung cấp dịch vụ stablecoin cho người dùng EU mà không phải là các token tiền điện tử, và thực tế là việc sử dụng DAI đã bị nhiều sàn giao dịch tiền điện tử hạn chế rộng rãi.

Trên thực tế, bắt đầu từ tháng Tư, về lý thuyết, tất cả các sàn giao dịch có người dùng cư trú tại EU sẽ phải gỡ bỏ quyền truy cập vào các cặp giao dịch bằng DAI, do đó chỉ còn có thể chuyển đổi sang USDC, các stablecoin được phép khác, hoặc tiền fiat.

Do đó, những người muốn tiếp tục có thể bán tiền điện tử bằng DAI trong EU sẽ cần sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung.