MicroStrategy Tái Thương Hiệu Thành Strategy

MicroStrategy, giờ đây chỉ được biết đến là Strategy, sắp nhận được mức tăng $12.75 tỷ vào bảng cân đối kế toán của mình, theo các nhà phân tích tại Bernstein.

Tổng Quan Tài Chính

Vào thứ Tư, Strategy báo cáo mức lỗ ròng là $670.8 triệu trong Q4 2024, với chi phí hoạt động tăng vọt 693% so với cùng kỳ năm trước, tổng cộng $1.1 tỷ. Sự gia tăng này bao gồm hơn $1 tỷ trong các khoản lỗ suy giảm liên quan đến việc nắm giữ bitcoin của công ty, so với $39.2 triệu vào năm trước.

Trong lịch sử, giá trị của tài sản kỹ thuật số trên sổ sách của một công ty cần phải được giảm giá trong những đợt giảm giá, nhưng không thể điều chỉnh tăng trừ khi đã bán. Tuy nhiên, với việc áp dụng các quy tắc kế toán giá trị hợp lý mới của FASB dự kiến vào tháng 1 năm 2025, một điều chỉnh tích luỹ một lần là $12.75 tỷ sẽ xảy ra cho lợi nhuận giữ lại. Điều chỉnh này cho phép công ty công nhận lợi nhuận chưa thực hiện trên bitcoin của mình lần đầu tiên.

Theo các nhà phân tích Bernstein do G dẫn dắt.
autam Chhugani**, “Bắt đầu từ báo cáo tài chính Q1CY25, giá trị ghi sổ của bitcoin sẽ tương đương với giá trị thị trường của nó, cho phép MSTR ghi nhận bất kỳ sự tăng giá nào của bitcoin như một khoản lãi trong thu nhập ròng.”

Sự không chắc chắn vẫn tồn tại liên quan đến các tác động thuế từ việc nắm giữ bitcoin của Strategy dưới các quy định FASB mới bên cạnh Đạo luật Giảm phát 2022, điều này có thể cần một sự miễn trừ đặc biệt từ IRS.

Hiệu Suất Thị Trường: Cổ phiếu của Strategy giảm 3,3% vào Thứ Tư nhưng tăng 1,4% trong giao dịch trước khi thị trường mở cửa vào Thứ Năm, theo báo cáo của TradingView.

Một Chiến Lược Bitcoin

Việc đổi tên gần đây của công ty phản ánh sự cống hiến của họ cho bitcoin. Logo của họ có một biểu tượng “₿” được cách điệu, thể hiện vai trò của họ như một công ty quản lý quỹ bitcoin. Thương hiệu màu cam mới tượng trưng cho năng lượng và sự thông minh trong lĩnh vực bitcoin.

Strategy báo cáo 74,3% lợi suất BTC từ đầu năm đến nay, một chỉ số hiệu suất quan trọng đại diện cho sự thay đổi trong việc nắm giữ bitcoin của họ so với cổ phiếu. Các KPI mới được giới thiệu bao gồm một “BTC hàng năm
Giành” và một mục tiêu $10 tỷ BTC $ Giành cho năm 2025.

Vào thứ Hai, đã có thông báo rằng chuỗi mua bitcoin trong 12 tuần của Strategy đã kết thúc mà không có bất kỳ giao dịch mua hoặc bán nào giữa 27 tháng 1 và 2 tháng 2. Công ty nắm giữ 471,107 BTC, trị giá khoảng $46 tỷ. Các đánh giá của nhà phân tích cho thấy MSTR giao dịch với một mức ~110% premium so với NAV bitcoin của nó.

Tổng số bitcoin của Strategy được mua với mức giá trung bình $64,511 mỗi BTC với tổng chi phí là $30,4 tỷ. Đáng chú ý, điều này chiếm hơn 2,2% tổng cung bitcoin là 21 triệu.

Kế hoạch 21/21 và Mục tiêu Tương lai

Được giới thiệu vào quý 3 năm ngoái, kế hoạch “21/21” nhắm đến $21 tỷ mỗi loại vốn chủ sở hữu và nợ từ năm 2025 đến 2027. Các nhà phân tích báo cáo rằng khoảng $20 tỷ của kế hoạch này đã được sử dụng—$16,7 tỷ trong vốn chủ sở hữu và $3 tỷ trong các khoản chuyển đổi.

Strategy tìm kiếm tỷ lệ đòn bẩy dài hạn từ 20% đến 30%, mặc dù hiện tại nó đứng ở mức 15% do $6.
2 tỷ đô la trong nợ chuyển đổi còn lại. Tình huống này cho phép tăng cường đòn bẩy khi các sáng kiến về bitcoin của công ty phát triển.