Bitwise CIO Thảo Luận Về Động Lực Thị Trường Crypto

Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã bình luận về lệnh hành pháp gần đây của Tổng thống Trump liên quan đến tiền điện tử, cho rằng điều này có thể thách thức chu kỳ thị trường bốn năm truyền thống.

> “Nếu chúng ta theo chu kỳ bốn năm cổ điển, năm 2025 sẽ là một năm tuyệt vời cho crypto,” Hougan viết trong một ghi chú gửi đến khách hàng vào thứ Tư. “Chúng tôi đã ghi nhận dự đoán rằng giá bitcoin sẽ tăng gấp đôi trong năm nay lên trên 200.000 đô la, được thúc đẩy bởi dòng tiền vào ETFs và việc mua bitcoin của các tập đoàn và chính phủ. Điều đó có thể cuối cùng trở nên bảo thủ.”

Tuy nhiên, Hougan cũng lưu ý những dấu hiệu sớm của sự thặng dư trên thị trường, đề cập rằng nhiều công ty đang huy động vốn và nợ để đầu tư vào bitcoin, cùng với sự gia tăng của các chương trình cho vay cho phép người nắm giữ truy cập vào tài sản bitcoin của họ mà không cần phải bán. Ông chỉ ra sự gia tăng hoạt động trong các hợp đồng phái sinh và ETFs đòn bẩy như là những chỉ số của một thị trường đang sôi sục.

Xem Xét Chu Kỳ Bốn Năm

cally, Hougan stated this would affirm confidence in the traditional four-year cycle remaining intact. Yet, he views Trump’s crypto executive order—which established a task force to explore a U.S. strategic digital asset reserve—as a remarkably bullish signal for the market, prompting him to rethink his stance.

The executive order emphasizes the growth of the digital asset ecosystem in the U.S. and aims to create a clear regulatory framework for crypto.

> “The launch of ETFs was a big enough event to bring hundreds of billions of dollars into the crypto ecosystem from new investors,” Hougan observed. “But the full mainstreaming of crypto… will bring trillions.”

Historically, Bitcoin has followed a four-year cycle with alternating years of significant gains and subsequent pullbacks. Hougan remarked that 2023 and 2024 have been great for Bitcoin, suggesting that 2025 will also see upward movement. However, there are concerns regarding potential resets in 2026.

The Impa

ct của Xu Hướng Hiện Tại

Chu kỳ hiện tại, mà Hougan gọi là ‘chu kỳ chính thống,’ phát sinh từ những hậu quả của sự sụp đổ crypto năm 2022 liên quan đến các nền tảng như FTX và Three Arrows Capital và thấy sự quan tâm trở lại sau chiến thắng pháp lý của Grayscale vào tháng 3 năm 2023 về các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Các quỹ ETF này, được ra mắt vào tháng 1 năm 2024, đã thu hút các khoản đầu tư từ tổ chức và tăng giá trị của Bitcoin từ khoảng 22,000 đô la lên hơn 100,000 đô la trong vòng một năm.

Thách Thức Tương Lai

Theo quan điểm của Hougan, thời điểm là thách thức chính ở phía trước. Trong khi ông công nhận sự thay đổi tích cực trong lập trường của Washington về crypto, ông cảnh báo về tác động dần dần của nó. Ông đặt câu hỏi liệu việc giảm 70% xuống thị trường có khả thi hay không, tham chiếu đến CEO của BlackRock và những dự đoán tích cực của ông về Bitcoin.

Mặc dù có những điều không chắc chắn này, Hougan tin rằng chu kỳ bốn năm trước đó vẫn sẽ ảnh hưởng đến thị trường, mặc dù ông dự đoán rằng các đợt giảm sâu hơn và ngắn hơn sẽ xảy ra khi hệ sinh thái crypto đã trưởng thành.

> “Khi
hiện tại, mọi việc đang tiến triển mạnh mẽ. Tàu crypto đang rời khỏi ga,” anh kết luận.