Độ bền và Thách thức của Kinh tế Nga

MOSCOW (Reuters) – Kinh tế Nga đã thể hiện sự bền bỉ trong ba năm chiến tranh ở Ukraine và các lệnh trừng phạt của phương Tây. Tuy nhiên, khi cuộc chiến bước sang năm thứ tư, nền kinh tế phải đối mặt với những thách thức lớn khi các nhà hoạch định chính sách kinh tế chủ chốt bất đồng về cách giải quyết chúng.

Các nhà kinh tế mô tả triển vọng cho năm 2025 là một “cơn bão lý tưởng” với nhiều yếu tố tiêu cực xảy ra đồng thời.
“Sau vài năm có động lực rất mạnh, nền kinh tế có thể thất vọng vào năm 2025,” ông Dmitry Polevoy từ các nhà quản lý tài sản Astra cho biết.

Những rắc rối về kinh tế này càng củng cố thêm lý do của Tổng thống Nga Vladimir Putin để đàm phán với Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc chấm dứt chiến tranh ở Ukraine. Trump đã nói vào ngày 21 tháng 1 rằng Putin đang “hủy hoại nước Nga” và chỉ ra lạm phát cao.

“Nga quan tâm đến việc đạt được một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột ở Ukraine dựa trên các yếu tố kinh tế,” ông Oleg Vyugin, cựu phó thống đốc ngân hàng trung ương, cho biết.

Khóa

Những thách thức cho nền kinh tế Nga vào năm 2025

LẠM PHÁT

• Lạm phát hàng năm của Nga đạt 9,5% vào năm 2024, do chi tiêu quân sự và an ninh quốc gia cao, được dự báo sẽ chiếm 41% tổng chi ngân sách nhà nước vào năm 2025, các khoản trợ cấp nhà nước cho vay và sự tăng trưởng lương không ngừng do thiếu hụt lao động.
• Trong 15 năm qua, lạm phát chỉ cao hơn vào năm 2022 và trong cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2014-15.
• Giá cả cho các thực phẩm thiết yếu, như bơ, trứng và rau quả, đang cho thấy sự tăng trưởng hai chữ số. Lạm phát đang ảnh hưởng đến thu nhập của các nhóm dễ bị tổn thương, với mức lương hưu thực tế giảm 0,7% từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2024.
• Ngân hàng trung ương đang chống lại lạm phát bằng cách tăng lãi suất, nhưng Putin khẳng định rằng việc tăng lãi suất đơn thuần sẽ không giải quyết được vấn đề.

LÃI SUẤT CAO

• Ngân hàng trung ương Nga đã tăng lãi suất lên 21% vào tháng 10, mức cao nhất kể từ những năm đầu cầm quyền của Putin.
• Các nhà phê bình lập luận rằng lãi suất cao gây tổn hại cho các lĩnh vực dân sự của nền kinh tế.
  ile các lĩnh vực quốc phòng được trợ cấp nặng vẫn phần lớn không bị ảnh hưởng. Đầu tư đã trì trệ do chi phí vốn cao.
• Lãi suất cao làm tăng rủi ro phá sản doanh nghiệp, đặc biệt trong các lĩnh vực dễ bị tổn thương như bất động sản.

SỰ CHẬM LẠI CỦA NỀN KINH TẾ

• Tốc độ tăng trưởng kinh tế được dự báo sẽ chậm lại còn 2,5% vào năm 2025 từ khoảng 4% vào năm 2024.
• IMF dự đoán tăng trưởng ở mức 1,4%, trong khi nhiều lĩnh vực công nghiệp ngoài quốc phòng đã trì trệ kể từ năm 2023, dẫn đến lo ngại về tình trạng đình trệ kinh tế.
• Thiếu hụt lao động cấp bách đã nảy sinh, gia tăng bởi hàng ngàn nam giới tham gia quân đội hoặc bỏ trốn khỏi đất nước, trở thành nút thắt lớn cho tăng trưởng kinh tế.
• Chi tiêu quân sự tiếp tục có thể dẫn đến mất cân bằng trong nền kinh tế, gây ra suy thoái và phá sản.

THÂM HỤT NGÂN SÁCH

• Thâm hụt ngân sách của Nga đạt 1,7% GDP vào năm 2024, với Quỹ Tài sản Quốc gia bị cạn kiệt hai phần ba trong suốt cuộc chiến.
• Chính phủ đã tăng thuế để giảm thâm hụt xuống còn 0,5% GDP vào năm 2025, nhưng doanh thu giảm do
  Lệnh trừng phạt năng lượng của Mỹ đe dọa kế hoạch này.

BIẾN ĐỘNG RUBEL

• Rubel đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022 do các lệnh trừng phạt của phương Tây làm gián đoạn các giao dịch quốc tế.
• Trong khi rubel yếu hơn giúp thu hẹp thâm hụt ngân sách, nó có thể làm gia tăng lạm phát trong trung hạn bằng cách tăng chi phí nhập khẩu.
• Nhân dân tệ của Trung Quốc đã trở thành đồng tiền nước ngoài được giao dịch nhiều nhất trên thị trường ngoại hối của Nga do các lệnh trừng phạt.