Tóm tắt Dữ liệu Giá tiêu dùng Mỹ

Bởi Suzanne McGee và Saqib Iqbal Ahmed

(Reuters) – Một số liệu về tăng giá tiêu dùng ở Mỹ khá nhẹ nhàng đã kích thích một đợt phục hồi mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán và trái phiếu vào thứ Tư, nhưng các nhà giao dịch và nhà đầu tư cảnh báo rằng thị trường có thể vẫn lo lắng về tốc độ lạm phát.

Con đường phía trước vẫn bị phủ bóng bởi sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng cho việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các hành động của Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với các vấn đề như thuế và thuế quan, các thành viên thị trường cho biết.

“Các vấn đề đã khiến lãi suất tăng và gây áp lực lên cổ phiếu vẫn còn đó,” Art Hogan, chiến lược gia thị trường tại B. Riley Wealth, cho biết. “Chúng ta chỉ không biết liệu sẽ thấy các loại thuế quan cho một số lĩnh vực cụ thể hay toàn diện, và những động thái chính sách nào sẽ xuất hiện ở các lĩnh vực khác có thể tác động đến lạm phát hoặc tăng trưởng.”

Trong khi chỉ số giá tiêu dùng cho tháng 12 tăng nhanh hơn mong đợi, thị trường đã tập trung vào CPI lõi, mà không bao gồm các yếu tố dễ biến động như giá thực phẩm và năng lượng.
Thành phần thực phẩm và năng lượng cốt lõi. CPI cốt lõi tăng 0,2% trong tháng 12 sau khi tăng 0,3% trong bốn tháng liên tiếp.

Chứng khoán đã tăng vọt sau báo cáo CPI với chỉ số S&P 500 tăng 1,8%.

Trái phiếu chính phủ 10 năm đã đảo ngược những thiệt hại do báo cáo tạo việc làm mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước, đẩy lợi suất trở lại xuống 4,66%. Lợi suất giảm khi giá trái phiếu tăng.

“Chỉ số này vượt quá mong đợi một chút, nhưng các nhà giao dịch ngay lập tức lao vào bất kỳ tin tốt nào,” Steve Sosnick, chiến lược gia thị trường tại Interactive Brokers (NASDAQ:IBKR) cho biết. “Đó là một con số và một phản ứng mà chúng ta phải nhìn nhận tích cực, mặc dù có thể nó bị phóng đại bởi sự tiêu cực mà chúng ta đã phải chống chọi.”

Lợi suất đã tăng mạnh trong vài tuần qua sau khi Fed vào tháng 12 đã giảm nhẹ triển vọng cắt giảm lãi suất và dự đoán lạm phát sẽ cao hơn vào năm 2025 so với trước đó.

Trước báo cáo CPI, “đã có một số đồn đoán rằng chúng ta có thể thực sự thấy một sự tăng lãi suất,” Jeff Weniger, người đứng đầu chiến lược vốn cho biết.
gy tại WisdomTree Inc., một công ty quản lý tài sản ở New York.

Nhưng nỗi lo về ảnh hưởng tiềm tàng từ các chính sách của Trump đối với lạm phát vẫn là một mối quan tâm. Các quan chức Fed vào thứ Tư đã lưu ý rằng sự không chắc chắn gia tăng trong những tháng tới khi họ chờ đợi cái nhìn đầu tiên về các chính sách của chính quyền mới, ngay cả khi họ nói rằng dữ liệu của thứ Tư cho thấy lạm phát đang tiếp tục giảm.

Sau báo cáo CPI, Rick Rieder, Giám đốc đầu tư toàn cầu về trái phiếu của BlackRock, cho biết tiến trình giảm lạm phát “có thể chậm và không đồng đều, không ít do những bất định lớn mà nền kinh tế phải đối mặt với sự thay đổi chính sách tài khóa trong năm tới.”

Chẳng hạn, Rieder đã nói trong các nhận xét qua email, thay đổi về thuế quan và chế độ thương mại “có khả năng làm tăng lạm phát hàng hóa cơ bản trong một thời gian.”

Khi thị trường vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, sự biến động có thể trở nên phổ biến hơn. Kevin Flanagan, người đứng đầu chiến lược trái phiếu tại WisdomTree, mong đợi rằng các biến động từ 10 đến 15 điểm cơ bản hàng ngày.
lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm có thể trở thành chuẩn mực mới.

Theo dữ liệu, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất vẫn dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ đợi cho đến tháng 6 để thực hiện việc cắt giảm lãi suất tiếp theo. Nhưng bây giờ họ đang định giá khoảng khả năng ngang bằng rằng ngân hàng trung ương sẽ theo sau với một lần cắt giảm lãi suất thứ hai trước khi năm kết thúc. Trước báo cáo, thị trường phản ánh cược chỉ vào một lần cắt giảm vào năm 2025.

Tina Adatia, người đứng đầu quản lý danh mục đầu tư cố định cho Goldman Sachs Asset Management, đã nói trong một ghi chú gửi đến khách hàng rằng dữ liệu CPI củng cố lập luận cho các lần cắt giảm thêm nhưng “Cục Dự trữ Liên bang có khả năng kiên nhẫn.”

“Cần có thêm dữ liệu lạm phát tốt hơn để Cục Dự trữ Liên bang thực hiện việc nới lỏng hơn nữa,” Adatia nói.