Các chiến lược gia UBS thấy tiềm năng cho việc cắt giảm lãi suất của Fed

Các chiến lược gia UBS tin rằng có khả năng cho Cục Dự trữ Liên bang thực hiện một lần cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản (bps) trong năm nay.

Cổ phiếu Mỹ đã kết thúc tuần trước ở mức thấp hơn sau khi báo cáo việc làm tháng 12 mạnh hơn mong đợi khiến nảy sinh lo ngại về tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm 2025.
S&P 500 giảm 1.5% sau khi báo cáo cho thấy có sự gia tăng ròng 256.000 việc làm trong tháng trước, vượt xa dự báo đồng thuận là 163.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.1%, từ mức 4.2% của tháng trước, khớp với mức của tháng 6.

Trong thị trường trái phiếu, lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 10 điểm cơ bản lên 4.77%, mức cao nhất kể từ năm 2023.

Báo cáo này theo sau các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ khác vào đầu tuần. Khảo sát JOLTS cho thấy số lượng việc làm trống tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng, và khảo sát ISM cho thấy hoạt động bất ngờ mạnh mẽ trong lĩnh vực dịch vụ. Thành phần ‘giá đã trả’ của báo cáo ISM đã đạt mức cao nhất của mình.
el kể từ năm 2023, đã làm dấy lên mối lo ngại về tiến trình đối phó với lạm phát.

Theo các chiến lược gia của UBS, dữ liệu kinh tế mới nhất “củng cố lo ngại trong số các quan chức hàng đầu của Fed rằng nhiệm vụ đưa lạm phát của Mỹ trở lại mức mục tiêu 2% vẫn chưa hoàn tất, và không có sự vội vàng để cắt giảm lãi suất thêm.” Biên bản từ cuộc họp chính sách cuối cùng của Fed năm 2024 cũng phản ánh quan điểm này, chỉ ra rằng “còn nhiều việc phải làm về lạm phát.” Tại cuộc họp đó, dự báo trung bình về việc nới lỏng thêm vào năm 2025 đã giảm xuống chỉ còn 50 điểm cơ bản, bằng một nửa so với dự đoán trước đó.

Hiệu suất kinh tế mạnh mẽ bất ngờ vào năm 2024 đã chuyển hướng tâm lý nhà đầu tư từ lo ngại về một cuộc suy thoái sang dự đoán một sự hạ cánh nhẹ nhàng, hoặc cuối cùng, không có sự hạ cánh nào cả. Các chiến lược gia của UBS lưu ý rằng sức chịu đựng này dường như vẫn tiếp tục vào năm 2025, nhưng họ dự đoán rằng tăng trưởng sẽ giảm tốc, cho phép tiến trình đạt được mục tiêu lạm phát của Fed được tiếp tục.

“Do đó, chúng tôi tin rằng sẽ có khả năng cho Fed nới lỏng chính sách thêm 50 điểm cơ bản vào cuối năm,” một nhà phân tích cho biết.
Các nhà chiến lược do Mark Haefele dẫn đầu.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi nhiều thông tin kinh tế và lạm phát quan trọng hơn trong tuần này, bao gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI), doanh số bán lẻ và báo cáo sản xuất công nghiệp dự kiến sẽ được công bố trong những ngày tới.